全球金融市场“风声鹤唳” A股有待更明确救市信号

　　■本报记者 林锋亮

　　在外围经济低迷的背景下，中国证券市场也再度扑朔迷离，尤其是外围普遍的悲观情绪也或将进一步蔓延至国内。虽然A股市场已阴跌多个交易日，加之汇金公司出手救市的利好刺激，但市场依旧表现疲软，股指探底之势依然难以改变。

　　 欧美经济焦头烂额　债务危机进一步深化

　　

　　由于法国和德国承诺解决欧元区银行业和主权债务问题令投资者受到鼓舞，同时8月法国和意大利工业生产数据好于市场预期，降低经济快速下滑的担忧，提振欧元。欧美股市周一大幅飙升。据消息报道，法国总统萨科齐及德国总理默克尔表示，决心在10月底前推出一个综合性方案。萨科奇表示，在二十国集团于11月3-4日法国召开峰会前，欧洲应能解决自身问题。

　　除却以上的利好之外更有国际货币基金组织(IMF)高级官员表示，IMF正在起草一项提议，准备为各国政府提供新的短期信贷额度，以防全球金融危机蔓延。此外，IMF正研究发债集资，加大“弹药库”救助财困国。但有相关分析人士认为，美国担心IMF债券会跟美国国债竞争，将有所保留。由此可见在美债危机仍未有行之有效的解决方法之前，IMF债券有可能障碍重重。所以，无论欧美之间如何救市，都无法翻越先救自身的“藩篱”，在此前提之下，任何方案的出炉或许能够做到自保但能否遏制欧债和美债的恶化，都有待考验。

　　并且据美国美联社报道，美国九月份的就业量可能仍旧没有明显增长，这也是美国经济连续第五个月面临“就业零增长”的局面。九月份的疲软会加重经济的负担，还会增加美国经济进入下一轮衰退的风险。

　　同时，“占领华尔街”运动已经持续四周多。有美国专家指出，这次规模庞大的抗议活动已逐步向声势浩大的社会运动演变，这暴露出了美国在经济、政治和社会领域中存在的诸多深层次的问题。

　　美国达拉斯储备银行行长理查德·费希尔说，这场游行示威是对持续高失业率的合理反应。而曾在2008年接受政府救助的通用电气资本公司总裁迈克尔·尼尔说：“如果我现在是失业大军中的一员，我也会满腔怒气。”

　　由此可见，面对进一步深化的债务和经济危机，欧美各国政府早已焦头烂额并有心无力了。对于出台的救市方案能否遏制危机的进一步深化，其国内民众都不抱多大希望，其他国家是否应寄予厚望？

　　

　　A股难获资金青睐

　　

　　根据国家统计局的安排，9月CPI将于周五(14日)公布。9月以来，食品价格继续呈现小幅环比上涨势头。尽管翘尾因素正逐渐减退，但各分析机构普遍认为，9月份CPI同比涨幅很难有明显回落，预计仍维持在6%以上的高位，部分机构甚至预测9月CPI可能高过8月。

　　安信证券认为，10月份即将迎来9月份的经济数据和三季报。由于国内经济预期偏负面，三季报可能达不到预期，国内基本面没有期待的利好信息。

　　华融证券认为，国内方面，在中央对通胀形势十分担忧的情况下，货币政策在四季度不太可能发生大的转折。国际方面，美、欧、日等国需要政策提振经济、降低失业，但财政政策的运用均受到财政赤字过大的压力，货币政策的运用空间也十分有限。

　　就在通胀形势愈演愈烈之时，高利贷风险也在逐步释放。据里昂证券的民间借贷调研报告，温州民间未偿贷款总量可能高达8000亿元到10000亿元，由于一些本地企业开始破产，估计今年有10%—15%的未偿贷款将会变成坏账。

　　高利贷泡沫破裂可能引发的资金链断裂及产业链断裂，将给中小企业带来怎样致命性的打击，温州的企业倒闭潮或将是最好的参照。在通胀预期强烈、高利贷风险集中释放、利好稀缺的背景下，证券市场的风险或将远大于机会。

　　股指未改弱势探底之势

　　

　　南京证券认为，从近期的消息面上看，温州高利贷资金断裂的消息将加剧市场对于国内基本面的担忧，而在人民币快速升值的背景下，外贸中小企业正面临较大的生存挑战，而市场在弱势之中或将继续反映出最悲观的预期，股指弱势探底之势短期之内依然难以发生改变。

　　华林证券认为，针对证券供求而言，目前新股发行速度并没有降下来。尽管破发屡见不鲜，但新股发行市场化改革的步伐并没有停止，管理层的决心仍然是进一步推广直接融资，缓解间接融资的压力，避免银行承担过度的资产风险。因此，未来市场供求失衡的趋势拐点仍没有到来。