长城证券：短期反弹面临三大压力

　　

　　随着市场乐观信号的不断聚集，上周沪指在击穿2319点后激发了短线做多力量，沪指出现了近期罕见的单日百点长阳，从而在一定程度上激发了投资者的参与热情，市场成交稳步放大，板块轮动较为有序，短期均线金叉，预计短期大盘反弹或将延续，但在三大压力下，后市上行空间不宜过分乐观。

　　一是市场扩容压力。虽然A股二级市场表现持续疲弱，但市场扩容的速度并未明显放缓。中国水电已经完成网上申购，陕西煤业、中交股份等大盘股也将陆续上市，下周A股市场又将迎来6只新股申购。

　　二是2600点上方平台的巨大压力。今年8月份沪指在内外因素的共同打压下一举击穿了2600点上方近一年的整理平台，而从目前情况来看，支撑市场持续上行的动力仍不明朗，主力若想突破2600点的压力仍需蓄势。而从A股市场整体估值水平等诸多因素来看，大盘继续大幅下行空间较为有限，而选择以时间换空间的蓄势方式可能性较大。因此，随着短期反弹的深入，大盘走势后期出现反复的概率将逐渐增大，投资者需做好思想准备。

　　三是外围经济复苏前景黯淡，黑天鹅事件仍需防范。当前世界经济增长出现明显放缓迹象，欧美等两大发达经济体债务问题严重、失业率持续高位、消费信心下滑，尤其是欧洲经济体，自2008年经济危机之后，随着救市规模的不断扩大，其债务比重也在大幅度增加，目前债务违约的风险逐渐积聚，国际三大评级机构不断下调欧洲部分国家的金融机构乃至主权信用评级，对市场做多热情形成了明显打压。在欧债危机得到妥善解决前，A股市场仍需时刻防范外围黑天鹅事件的突袭。

　　综上，未来A股市场或将摆脱单边下行走势而进入崭新的阶段，但在支撑A股市场持续上涨的动力得到确认前，大盘保持低位宽幅震荡的概率较大。操作上，过于激进或过于恐慌均不可取，短期可逢低关注超跌和三季报绩优股。