大宗商品哀鸿遍野（期市点睛）

　　

　　本报记者 张竞怡

　　10月20日，国内大宗商品市场再度遭受重挫，全线飘绿。其中，有色金属期货、化工期货成为重灾区，铜、天胶、塑料、PTA期货等跌停，锌期货跌幅超过5%。此外，较为抗跌的农产品期货也全线下挫，其中白糖期货跌幅超过4%，系统性风险凸显。

　　“商品市场在大周期上已经转弱。”东航期货研发部负责人岳鹏告诉《国际金融报》记者，“无论是欧美还是中国的经济增长预期都令人担忧，这直接影响大宗商品的需求，进而使得投资者信心不足。”

　　国际方面，欧债危机依然没有最终解决方案。法国总统萨科齐10月19日表示，法国和德国对于如何增强救助基金效力看法分歧严重。法国财政经济部长巴胡安当日重申，法国认为使欧元区救助基金发挥最大效力的最佳方案是向其颁发银行业牌照。但此举遭到欧洲央行与德国的坚决反对。

　　此外，美联储最新发布褐皮书称，9月美国经济小幅增长，但不确定性增加，目前美国失业率保持在9%上方。“美元可能会继续强势，国际商品市场将承压。”岳鹏说。

　　而更让市场人士担忧的是国内的系统性风险。

　　岳鹏认为：“对房地产整个产业链条来说，国内提升首套房贷利率的政策效果相当于加息。”

　　北京中期研究院院长王骏认为：“国内经济增速下滑基本符合市场预期。在CPI于第三季度拐点基本确立的情况下，年内加息及调准的概率大幅下降，但物价调控压力使得货币政策出现放松的可能性较低。目前来看，国内货币政策将进入一定时期的稳定期与观察期。后期货币政策的走向仍需关注外围市场风险的转化。目前国内经济仍处于软着陆过程之中，需求下滑对大宗商品价格压制作用将在较长时间内延续。”

　　王骏指出，本周国内期货市场以下跌为主，其中本月上中旬反弹较大的工业品，如橡胶、金属和塑料领跌，农产品中的豆类和油脂则跌幅会高于其他农产品。建议投资者短期保持震荡下行的操作思路。