环境服务业春天即将来临

　　

　　环境服务行业相关上市公司

　　代码 公司 相关业务

　　300203 聚光科技 环境监测

　　300137 先河环保 环境监测

　　300007 汉威电子 核与辐射环境监测

　　300070 碧水源 水处理运营

　　300055 万邦达 水处理运营

　　002343 禾欣股份 硅切割液处理/技术服务

　　300262 巴安水务 水处理运营

　　000544 中原环保 水处理运营

　　000598 兴蓉投资 水处理运营

　　000826 桑德环保 水处理运营

　　600008 首创股份 水处理运营

　　600168 武汉控股 水处理运营

　　600187 国中水务 水处理运营

　　600283 钱江水利 水处理运营

　　600461 洪城水利 水处理运营

　　600874 创业环保 水处理运营

　　601158 重庆水务 水处理运营

　　002011 盾安环境 水处理运营

　　□中证证券研究中心 季巍

　　”十二五“节能环保规划将环境服务业纳入发展重点，规划到2015年达到产值5000亿元，年产值超过10亿元的企业超过50家，环境服务业的春天即将来临。

　　环境服务业包括环境技术服务、环境咨询服务、环境监测服务、污染设施运营管理、废旧资源回收处理、环境贸易和金融服务。环境服务业的比重增大是环保产业走 向成熟的标志。在发达国家的环境产业中，服务业务占比达到50%－60%。而我国的环保产业发展相对不够成熟，据不完全统计，目前服务业比重约为15%左 右，且主要是以环保设施建设带动的设备制造和工程服务为主。

　　处理费提高利好运营企业

　　环境服务分为两种形式：一种是污染企 业通过合同服务，将节省下来的减排费用与环境服务商共享；一种是政府采购由环境服务商所提供的环境服务。国内水处理领域运营服务模式相对成熟，基本模式是 各地由地方政府招标，中标企业在特许经营期内，政府按当地财政部门核算的处理服务费支付给中标企业以覆盖成本和收益。

　　而”十二五“节能环 保规划将管网建设和污泥处理纳入污水处理，将大大提高运营服务商的盈利能力。目前运营服务商的利润增长主要来自三个方面：一是处理量的提升，随着管网建设 的重视，之前来水量严重不足的处理厂将逐步提高处理负荷；二是自身提高管理能力，降低单位处理成本；三是单位处理费用的提高。

　　目前国内污 水处理费标准是0.8元/吨，虽然2008年以来部分省会城市提高了处理费，但仍有一半的地区低于标准水平，整体的处理费用仍处于较低水平。未来将管网建 设成本和污泥处理成本纳入污水处理成本，势必将提高污水处理费，而拥有污水处理项目的运营商获得相应污泥处理业务和配套管网建设也是大概率事件，增加的处 理服务费将提升企业单位水处理盈利水平。

　　分析人士指出，虽然大部分运营商都将受益于政策支持，但由于规模、技术、综合管理能力存在差距， 只有具备综合处理能力和异地复制能力的运营商才能最大程度地受益于政策支持。可重点关注：在膜技术上国内领先，通过与各地地方政府合作设立子公司快速异地 复制的碧水源，在特定工业领域水处理方面具有优势的巴安水务（电力）、禾欣股份（光伏）和万邦达（重化工）。

　　污染治理 监测先行

　　环保产业的发展离不开环境监测服务和相关设备的发展，只有通过持续有效的大环境监测和潜在污染源监测，才可以发现污染情况，并作出相应治理。

　　根据监测对象的不同，环境监测分为环境气体监测系统和环境水质监测系统。统计显示，2009年国内环境监测专用系统的市场规模为92.67亿元。根据国泰 君安研究报告预测，未来2-3年，环境监测仪器仪表市场规模的复合年均增长率将达到20%以上，到2013年整个环境监测仪器仪表市场规模将超过200亿 元。

　　研究人士称，上市公司中能够提供空气质量、水质、污水、烟气、酸雨全套自动监测服务的先河环保，覆盖水、气监测的聚光科技，以及在特定领域——核辐射监测的汉威电子，将受益于环境投资拉动的监测服务市场的井喷。