黄宇杰：艺术品圈的金融客

　　韩言铭

　　随着艺术品市场的发展，艺术品私募基金相继成立，从不为人所熟知走向台前。

　　黄宇杰是国内公开亮相的艺术品基金第一人。目前，由其担任董事长的北京邦文当代艺术投资有限公司(以下简称“邦文”)开发和管理了多只银行艺术品理财基金、艺术品财富信托基金、艺术品私募基金，并受到了投资者的追捧。今年4月，邦文携手渤海银行、中融信托联合发行的中国第一只集合信托艺术品理财基金“邦文传家宝集合信托基金”，起始认购额100万元、6000万元总规模3天内就被抢售一空。

　　黄宇杰信奉，“有多大的能力做多大的事。”他向《中国经营报》记者透露，在有意控制艺术品基金的规模之下，今年管理的艺术品基金规模不会超过15亿元。

　　素养：外行到掌门人

　　与玩腻了名车、豪宅、红酒之后转向玩艺术的富豪不同，黄宇杰进入艺术圈子是歪打正着，纯属偶然。“我是学会计出身，可在那个稳当的职位上，对自己未来的生活一眼能看到头。”正当黄宇杰还在思索往哪转型时，被朋友拉进了艺术品市场。

　　那一年，是2003年。

　　一开始，黄宇杰单纯地觉得拍卖公司的商业模式非常好，交易成功之后可向双方收取佣金，是无本万利的买卖。可现实并没有想象的这么简单，看似“稳赚不赔”的买卖在第一年就让他亏了几百万元，把自己和合伙人的钱都砸了进去。

　　对于当时的他来说，这笔钱不算小钱。黄杰宇分析，之所以干拍卖还亏损，关键在于过于相信或依赖专家的眼力，给卖家预付款项，最后作品流拍，造成亏损。

　　他慢慢地发现，对于艺术作品不能全信专家，得找出一套行之有效的办法才能赢取市场。此后，他把商业和金融领域的一些方法用到艺术领域，形成一套标准化的流程。“走完这个流程就清楚这个作品的真实情况，比如真伪、艺术价值和市场价格等。”

　　黄宇杰向记者举例，比如一幅画，附带的鉴定文件会有几十页之多，涵盖了该作品各个时期的详细说明，包括在拍卖场上出现的价格变化等。并结合当下市场因素，分析市场内的资本流向和偏好，最终做出价值判断。

　　业务：从艺术到商业

　　长期泡在艺术圈内，黄宇杰开始嗅觉到艺术市场将突破小圈子的藏家市场，艺术品与金融的结合会成为行业趋势。2007年，他成立了邦文，开始探索金融与艺术的结合之路。

　　而第一例，即是与民生银行合作，由邦文任投资顾问，被称之为银行系第一只艺术品基金“非凡理财——艺术品投资计划1号”。在当时股市火热的背景下，该只基金募集到6000万元左右的规模。黄宇杰很有感触：“当时股市非常好，做它并不容易。”彼时，中国没有一家公司做艺术品投资基金，邦文成为首吃螃蟹者。两年后清盘时，该产品的年化收益率达到了12.75%。

　　黄宇杰认为，目前艺术品市场尚处投资阶段，两三年之后，会进入到一个消费阶段。“要培养消费习惯得先挑起大家的兴趣。比如通过艺术品基金先让投资者觉得艺术品可以赚钱，这个过程中，慢慢会产生兴趣。”黄宇杰说，在运作中会引导这部分群体从投资转向消费。

　　从1993年国内拍卖开拔算起，中国艺术品市场发展不过20年，而真正的快速成长是最近几年。“从生产性规模的扩大转到金融性规模性扩大。”黄宇杰认为，正是生产性规模扩大带动了金融性规模的扩大。

　　“目前艺术品整体价格上涨的因素有三，一是对过去偏低价格的纠正;二是国内的经济实力上升，包括通胀和人民币升值导致艺术品价格普遍上涨;三是一些经得起推敲的精品在涨，跟股市中的个股类似。”

　　管理：从筐到格子

　　做财务出身的黄宇杰，也给邦文的运营管理打上了财务烙印。“财务就是先有报表才有账。报表是目的，报表怎么来的？得有细分目录。做公司也是先有目标再有过程。”

　　黄杰宇讲究的做事方法是，如果概念成立就抓紧实施，想明白了就动。做生意，首先要把这个商业模式想透：“之前我会一二三四五排下来，先干好一个筐里面的事再干其他；现在是先画好格子之后，确定每个格子需要干什么。”

　　邦文从做拍卖到做艺术品财富管理再兼做画廊，形成了一个产业链。黄杰宇认为，最困难的企业是“两头在外”的企业——原材料和销路都完全依靠外围，没有固定销售对象，“这种企业波动很大，不稳定。”

　　而拍卖公司和艺术品基金管理公司，二者可以做成组合：艺术品基金可以通过其影响力带动拍卖公司把规模迅速做大，拍卖公司可以成为艺术品基金的退出通道。通过画廊和拍卖公司，邦文可以更大范围地接触专业人士，购得产品。在购入产品达到预期价格就会卖出，方式包括通过拍卖或者私下的藏家交易完成。而邦文的学术研究部已经建立起一套独有的产品数据库，对价格设定有很大的帮助。据其介绍，目前邦文的大部分利润来自于拍卖业务。

　　对于艺术品基金管理人来说，成功关键在于保证买到的作品是真的，保证买到作品一定能卖得出去、还能赚钱。与以艺术专业人士为主要团队的拍卖公司不同的是，邦文的管理团队以财务金融出身的人为主导。黄宇杰认为，邦文的模式很简单：购进一个产品，加工后卖出去。鉴定估值有专业人士，但最终决定购买，还得结合市场去分析判断，这其中，“金融管理人才为主导有优势。”他说，这是邦文的核心竞争力。

　　黄宇杰：

　　北京邦文当代艺术投资有限公司(以下简称“邦文”)董事长，管理的民生银行“非凡理财——艺术品投资计划1号”成为国内艺术品基金样本。

　　Q&A

　　Q：投资感悟是什么？

　　A：艺术品投资就像做房地产基金、股票基金一样，只是标的物为艺术品。而与投资房产和股票不同的是，艺术品投资的难度在于它的真伪鉴定跟它市值的估价。邦文的做法是通过模型和专业人士来进行真伪判断，把怎么投资交给金融投资的人做。

　　Q：如何看艺术品基金市场？

　　A：两三年之内，艺术品基金热还会持续，但是管理人做得怎么样还需要一段时间才能检验。长期来看，因为艺术品承载了精神，在物质发展到一定程度上，会有越来越多的人喜欢，并且这些有能力消费的企业家群体会从投资转向消费。