把握分级基金反弹机会

　　□李绍庆

　　上周基金市场表现最抢眼的非分级基金莫属。目前市场上共有银华稳进、申万收益等6只股票型分级基金低风险份额，上周均逆市上行。其中，银华旗下银华稳进、银华金利走势最为强劲。自9月30日最低点至今已经连收11根阳线，交易价格也从最低0.731元暴涨至上周末收盘时的0.872元，累计涨幅达到19.29%；银华金利同样收出11根阳线，自最低点0.791元反弹至上周末收盘时的0.895元，上涨幅度达到13.15%。

　　这两只分级基金表现虽然抢眼，但比起同是分级基金的添利B、万家利B则显得小巫见大巫了。从10月14日至10月21日(上周五)收盘，短短的6个交易日，添利B从0.631元暴涨至0.849元，暴涨34.55%。万家利B上周五大涨9.09%，短短12个交易日，从9月29日最低的0.645元骤升至上周五的0.840元，涨幅为30.23%。

　　是什么原因导致分级基金的这种疯狂表现？稳定类份额的强劲走势，与其约定收益率的优势相匹配。银华金利约定年化收益率为“一年期定存+3.5%”，根据目前年利率来算，该份额的约定年化收益率可以达到7%。按照约定，明年第一个交易日，银华金利和银华稳进两只基金将进行定期份额折算，若二者保持现有折价水平，则到明年进行定期份额折算时年化收益率将接近20%。而折价交易相当于投资者可以按照优惠价格购买，因此吸引了大量资金的涌入，二级市场价格走高便不难理解了。

　　分级基金稳定类份额的暴涨，反衬了高风险份额的落寞。以银华锐进为例，上周竟然暴跌了19.03%，远超沪指的周跌幅。然而，正所谓福兮祸之所倚，分级基金的高风险份额交易性机会正扑面而来。