大盘弱势难改 2300点能否被拯救？

　　

　　上周五，上证综指创出近31个月以来的新低2313点，周跌幅达4.69%，成为累计20周以来的最大跌幅。深证成指累计一周跌幅更达7.1%，创下48周以来的最大跌幅。

　　A股用”惨淡“已不足以形容，这周的A股能否重拾升势？

　　欧债取得进展 2300点能否被拯救？

　　周末举行的欧盟财长峰会传出了重大利好消息。22日当天，尽管遭遇到了西班牙、意大利以及葡萄牙三国的强烈反对，欧盟财长们经过近十小时的谈判终于就欧洲银行业资本重组的问题达成一致，未来欧盟各国将向银行业注资约1000亿欧元以帮助本地银行抵御希腊债务危机以及欧元区范围内金融危机的风险。与此同时，德国总理默克尔与法国总统萨科奇均表示希望10月26日举行的欧盟领导人峰会能够在处理欧债危机的问题上有所突破。

　　周末国内消息面上也不平静。温家宝在出席第八届中国—东盟博览会期间表示，目前房地产市场调控和保障性住房建设处于关键时期，各级政府要切实采取措施，进一步巩固调控成果。国家发改委副主任彭森在”第九届中国改革论坛“上表示，8月份以来，物价总水平涨幅开始回落，年内价格运行拐点特征已经得到确认，预计今年后两个月消费价格指数（CPI）可以控制在5.0%以下。

　　上述表态说明，针对”高房价“和”高物价“所进行的宏观调控目前已经收到效果，货币政策将不再继续收紧。另一方面，上周四央行发行的3年期央票利率被调降1个基点，也向市场释放了不急于回收流动性的信号。众多业内人士指出，央票发行利率下行反映了在当前通胀下行、经济增速放缓趋势下，央行货币政策不会继续趋紧，这将对债券市场近期的”转暖“构成支撑。

　　技术上看，A股上周连续大跌，已经创出自2319点反弹以来30个月的新低，技术上的弱势不言自明。但随着前期强势股和中小盘股连续的下跌，市场估值水平再度下降，估值底部已经不远。而且，连续下跌后技术反弹的要求也日渐强烈。综合来看，市场底部已经接近，在众多国内外利好刺激下，今日市场或能止住跌势。但长期来看，市场想要实现反转仍需时日。操作上，鉴于股市近期的低迷表现而且短期反转无望，投资者可以多关注一下债券市场的投资机会。（中证投资叶松）

　　仅两成券商看多本周市场

　　继上周四盘中击穿2318点创下2315点新低后，周五再度创下新低点2313.78点。截至上周五，上证综指收于2317.28点，跌4.69%；深证成指收于9697.21点，跌7.1%。本周券商两成看多，三成看平，五成看空。

　　湘财证券：看多。大盘在2300点一线支撑力度强劲，正常情况下，大盘在没有负面外力的影响下会走出一波较强的技术性反弹。大盘本周三前只要不再创出新低，反弹就会出现。

　　南京证券：看多。国内股指的反弹进程应仍未结束，但欧债危机不确定性的持续存在、市场热点的杂乱无章注定反弹过程将是一波三折，市场或难现趋势性行情。

　　国元证券：看平。上周五A股市场再次低迷不振，目前进一步寻底过程不会改变，而在击穿2300点的支撑后，出现分化后的反弹是可以预期的，但是不是真实的底部周期还要观察。

　　联讯证券：看平。上周五沪深两市延续弱势震荡格局。3年期央票利率15个月来首次下行，货币政策逐渐从观察期进入维稳期，预计在政策明朗之前大盘将维持弱势盘整格局。

　　东方证券：看平。上周上证综指、深证成指、中小板指数创下年内新低。短期而言，A股创新低后进一步溃败的概率有限，区间迂回构筑抵抗平台的”喝茶“行情尚未结束。

　　广发证券：看空。上周四、周五股市连创新低，尽管大盘存在一定反弹要求，但目前点位仍在2319点附近，破位伊始不具足够的安全边际，短线迅速反弹概率不大。

　　申银万国：看空。股指自2318点展开反弹以来，行情的运行并不流畅，成交量也未真正放出。股市的下跌格局还没有改变，后市也就将在不断的下跌中来寻找支撑、探明底部。

　　齐鲁证券：看空。上周五两市股指继续低开震荡走低，两市同步创年内新低。目前所有短线技术指标均趋空，中线技术指标继续超卖，若无外力作用，预计短期反弹难有空间。

　　民族证券：看空。汇金增持四大行后，A股市场走势比预期弱很多。一些前期强势的个股大幅下跌，而大多数个股继续创出新低，机构所期待的2300点之上的强力反弹很可能夭折。

　　东方证券：看空。上周市场未能延续前一周的反弹势头。预计前期反弹暂告一段落，接下来将进入震荡行情，短期内没有足够的利好支持新一波行情。

　　（北京商报）

　　

　　周一股指反弹概率大

　　上周的A股用”惨淡“已不足以形容，这周的A股能否重拾升势？

　　上证综指在10月12日创下年内新低2318点之后，接连反弹了数日，但在中国水电发行的压力下，重新开始寻底之旅。上周五，创出近31个月以来的新低2313点，周跌幅达4.69%，成为累计20周以来的最大跌幅。深证成指累计一周跌幅更达7.1%，创下48周以来的最大跌幅。

　　”从目前的情况来看，A股的底部区域将下移。“杭州一家私募基金人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，”投资者关注的重点都在新股发行上，接二连三的‘重磅’新股发行，与目前的资金条件不匹配。“

　　上周最大热点事件是中国水电上市。上市首日（10月18日）中国水电便遭到资金爆炒，此后股价持续走低。上周四盘中跌破发行价（4.5元），最低股价4.45元，市场信心遭到严重打击。

　　宏源证券分析师杨昕认为，目前从流量资金来看，基金发行仍处在冰点，在中国水电IPO完成之后，中交股份、新华保险、陕西煤电等超级大盘股的IPO依然会使得市场资金需求较大，A股资金面依然紧张；而从存量资金来看，基金仓位处于绝对高位且开始下行。在存量资金处于绝对高位，新增流量资金不足的情况下，A股依然面临下行风险。

　　不过，杨昕认为，A股也并非全然都是坏消息。”市场情绪在8月降至冰点后近期有所反弹，主要体现为成交额占比小幅上升，新增开户数逐步上升，融资融券活动增加等。“

　　”新低之后，周一股指出现反弹的概率较大，但A股目前下跌趋势却没有多大改变，投资者要对行情有清醒的认识，反弹只会是短暂的。“上述私募人士表示。

　　国内投资者对A股态度谨慎，海外投行的态度更加悲观。苏格兰皇家银行亚洲股市区域战略主管沃尔特预计，未来几个月印尼股市将下跌近60%，领跌亚洲，印度和中国股市跌幅将次之。（国际金融报）

　　大可：本周先抑后扬的概率大

　　上周A股未能延续前周反弹之势，相反各大指数接连创出新低给大盘走势蒙上一层阴影。盘面上看，尽管银行板块有小幅护盘行为，但剩余板块加速下跌，尤其是中小盘股惨烈下挫。经过上周个股大幅杀跌，预计本周股指有望企稳并小幅反弹。

　　通胀下行是大概率事件

　　从国内政策来看，财政政策是近期最为重要的政策手段，无论是之前国务院扶持小微企业的九大金融及财税政策，还是上周研究开征环境保护税以及上海、浙江、广东、深圳四省市地方政府年内可实施自行发债试点，都说明目前财政政策正在发生微妙变化，试图改变过去单一的政策定性，加快财政政策的结构性调整步伐。尽管从影响资本市场流动性的角度出发，货币政策的效应更加明显，但我们不能忽视近期财政政策所透露出的积极信号，特别是在无法期待货币政策全面放松的背景下，财政政策的结构性变化或将预示未来货币政策实现定向宽松，因此，投资者应重点关注近期包括财政、货币政策在内的国内经济政策的变化，耐心等待投资时机。

　　从国内宏观流动性及风险偏好来看，通胀出现拐点逐步下行是大概率事件，货币增速已经处在历史的正常水平，加之三季度国内生产总值（GDP）增速低于市场预期，央行将维持稳健货币政策，可能通过公开市场操作对市场流动性进行微调，维持银行间流动性的稳定。央行维持两个半月的公开市场净投放在10月的第二周结束，通过发行央票与正回购，央行回笼资金大幅放量，10月14日与10月21日公开市场资金小幅净回笼。由于节假日，央行在国庆期间未发央票与进行正回购操作，再加之前两个月的持续资金净投放，市场流动性充裕，而近两周央票到期量较大，资金回笼放量可能主要出于平滑目的，而持续收紧流动性的可能性不大。

　　IPO压制大盘反弹空间

　　新股发行方面，10月24日拟在深市创业板上市的阳光电源将发行。10月25日拟在深市中小板上市的成都路桥将发行，拟在深市创业板上市的梅安森将发行。10月26日拟在深市中小板上市的仁智油服、龙生股份将发行。10月27日拟在沪市上市的玉龙股份将发行。10月31日拟在深市中小板上市的八菱科技将发行。本周发行新股依然多达6只，或造成资金分流。

　　新股扩容过快已经成为A股挥之不去的梦魇，中国水电之后，陕煤股份、中交股份、新华人寿又将狮子大开口，预计IPO融资500多亿元。新股高速扩容背后，是二级市场大部分个股市值的持续缩水。

　　目前新股发行人的首发申报材料，不再预留3个月审核期，财务材料只要在有效期内都可以申报。在平滑了IPO材料上报周期后，审核效率将进一步提高，预计发行节奏也会有所加快。从投行的角度看，赶在年底前把积压的IPO项目完成，可以防止因为时间节点和财务报表不匹配而增加无谓的文字工作，这势必将加快四季度IPO发行的节奏。

　　技术面背离明显

　　上证指数上周周K线收出长阴线，大跌4.69%，受到5周均线压力，日均成交金额比前一周缩减一成多，又开始接近地量水平。

　　从波浪分析，上证指数目前似运行在3478点以来大C浪中，中期仍不乐观。

　　从下档支撑看，2300点已经岌岌可危，而2005年的998点和2008年的1664点的连线，目前位于2250点附近，作为长期趋势线，该区间有望形成阶段性支撑。

　　日线系统上，MACD、RSI连续底背离现象发生，因此反抽随时会产生；上周五股指已回落至下降通道中下轨，预示下跌空间有限。

　　综上，技术面显示本周小反弹发生的概率大。

　　（新闻晨报）

　　

　　行情维而不稳 跌跌不休底在何方？

　　每经记者张冬晴

　　市场一直流传着一句话：”反弹不是底，是底不反弹“。A股频创新低，似乎证明目前的确没到底，但汇金公司已经对四大行进行增持，所谓”政策底“被认为已经出现了，管理层也在维稳，但行情又似乎维而不稳，因此投资者在对见底与否的判断中陷入纠结。《每日经济新闻》记者从对历史的护盘行情观察中注意到，在管理层和机构出手维稳之后，指数和个股会短期反弹，之后有可能继续下跌。但下跌并非绝对的坏事，也许正是加速下跌，才能赶出一个市场底来。

　　翻开上证综指近20年以来蜿蜒曲折的K线图，连绵不断的峰谷无不惊心动魄，A股历史上的大行情，几乎都是置之死地时通过一次次护盘维稳而后产生的，比如著名的1994年”8·1“行情、1999年”5·19“行情和2008年的”9·19行情“。护盘和救市都可冠之以一个特色词汇——维稳，但维稳却往往是维而不稳。因此，经历了近20年来沪、深两市六轮大起大落的洗礼之后，股民们终于总结出了一套比较朴实的理论：行情总是在绝望中产生、犹豫中上涨、疯狂中下跌。

　　值得注意的是，2008年6月，”5·12“地震后上证综指几近腰斩，管理层以”基金也要讲政治“的言论进行口头维稳失败；2008年8月初，北京奥运会即将开幕，上证综指累计跌幅超过50%，在极度低迷之际又一次口头维稳行情再次宣告失败；2008年9月18日，上证综指累计跌幅已超64%，让投资者陷入绝望之境，汇金公司终于拿出真金白银增持工、中、建三大行，但随之而来的也不过是反弹20%后便再次单边下跌超过25%，创出了1664点新低才换来死而后生。

　　而今年10月10日，汇金公司再度入市增持工商银行（601398，收盘价4.15元）、农业银行（601288，收盘价2.58元）、中国银行（601988，收盘价2.96元）、建设银行（601939，收盘价4.58元）四大银行股进行维稳，但此一时、彼一时，市场反应远没有以前增持时那样强烈，略作反弹之后再次陷入持续下跌，上证综指也在跌穿前期2319点低点之后节节败退。自2007年10月上证综指从6124点开启大跌之路后，漫漫熊途已长达四年之久，即便从今年4月中旬阶段性高点3067点开始统计，短短6个月时间累计跌幅也高达24%。

　　除此之外，在一些重要时点都会出现各种各样的维稳传言和行情表现，但似乎都成了画饼充饥。人们不禁要问，跌跌不休的A股市场，底在何方？

　　/护盘·历史/

　　护盘短期拉升效应强

　　不论从大盘还是个股的维稳历史来看，其效果不好一概而论，但很明显的是，护盘之后短期拉升效果还是比较强的，因为护盘时，也正是市场最缺乏信心之时，因此只需要一点点的火苗，就可能在短期形成燎原之势。

　　2008年汇金增持引发短期大涨

　　2008年”5·12“地震之后，恰逢上证综指首次跌穿3000点整数关口所迎来的反弹行情尾声，而就在市场僵持不下的低迷之中，管理层一度发话”基金也要讲政治“，引发维稳的猜测，但随之而来的却是更为惨烈的下跌打破了僵局，2008年6月上旬上证指数单周跌幅一度高达13.84%。

　　随后，在2008年8月北京奥运会开幕前夕，上证综指已从最高6124点一路下跌，3000点整数关口失守，累计跌幅超过50%，此时管理层通过媒体发出口头维稳，结果在胶着数日之后，奥运会一开幕就加速下跌。

　　当然，护盘的累积效果也比较有限，2008年9月18日，上证综指数累计跌幅高达68.56%，在极度低迷之际，汇金公司高调宣布入市增持工、中、建三大行，9月19日上证综指大涨9.45%，两市反弹幅度接近20%，但之后再度陷入跌幅超过25%的境地。

　　失去”绿鞋“农行大跌

　　早在1993年底到1994年初，特别是1994年1月，其时第一权重股申能股份（600642，收盘价4.15元）死守8.18元/股左右的位置，8.18元/股位置上每天都挂着99999手的巨大买单，这个现象一度维持了很长时间，以致让不少股民误以为是电脑死机。尽管大资金利用申能股份拼命进行护盘，但其他大多数个股却跌得稀里哗啦，很多个股股价从几十块钱跌至只剩几块钱。

　　随后，申能股份8.18元/股的托盘陆续被汹涌的抛盘所吞噬，即便每次都能够及时封堵，但多空酣战之中托盘被砸开的频率越来越密集，最终在1994年1月19日开始崩溃，股价一直跌到4月20日盘中创出3.06元/股的低位才告结束，而同期已经几近腰斩的上证综指如同断了线的风筝，从770点再次下跌，一路跌到325点后才引发了A股市场著名的1994年”8·1“行情——1994年8月1日在三大利好政策的推动下，上证综指从7月29日的最低点325.89点一路大幅飙升至9月13日最高1052.94点的位置，涨幅达200%以上。

　　同样的故事在农业银行首发上市时再次上演。自2010年7月15日农行登陆上海主板以后，在”绿鞋“机制护盘的作用下，22个交易日农行股价虽多次触及2.68元/股的发行价，但均有惊无险。上市次日，农行继续有大资金勇敢护盘，2.68元/股及以下的三个价位最高堆积了约14亿股的买盘，其中2.68元价位更一度堆积超过10亿股买盘。即便是”绿鞋“机制下的最后一个交易日，在强大的护盘资金护航之下，农行股价仍收于2.69元/股，高于发行价1分钱。

　　但在8月15日晚间，农行对外发布公告称，已全额行使”绿鞋“机制，由此农行也宣告进入”光脚“时代。农行公告表示，作为本次发行具体实施绿鞋操作的主承销商中金公司已于8月13日全额行使超额配售选择权，即在初始发行22235亿股A股的基础上超额发行3335亿股A股，因而农行的最终发行规模为25571亿股。分析人士普遍表示，农行已卸下”保护伞“，短期农行股价将面临严峻考验。

　　那么，失去了”绿鞋“保护伞以后，农行能否顶住2.68元/股的破发压力呢？在苦守了整整两个月后，农业银行9月16日以发行价2.68元/股开盘，恰恰就在市场以为其还能有惊无险地在发行价上方窄幅震荡时，在10时04分至10时08分之间，大量卖单蜂拥而出，迅速将托盘吞噬，随之而来的便是农行股价失守并出现大幅跳水，最终收盘破发，报收于2.63元/股，下跌1.87%，换手率5.27%。

　　随后短短数日，农行继续一路震荡下挫，盘中最低现2.52元/股，累计跌幅超过6%。而同期沪、深两市也一度尾随农行出现了大幅杀跌筑底行情，但很快沪指开始反弹，此轮反弹一直到2010年11月中旬，指数最高见到3186.72点。

　　

　　/护盘·现状/

　　四大行将何去何从？

　　正因为历史上某些关键时刻总有特殊机构和大资金出手护盘，因此汇金公司今年10月10日再度高调宣布入市增持四大行同样引起了市场各方高度关注。

　　本次增持的背景是今年4月中旬以来，沪、深两市调整长达半年之久，上证综指累计跌幅就超过20%，甚至被市场普遍认为的重要低点2010年7月2日的2319点都命悬一线、岌岌可危。

　　据Wind统计，4月15日至10月21日，沪、深两市跌幅超过20%的个股多达1554家之多，甚至还有23家个股跌幅超过50%。其中，跌幅相对较大的东北制药（000597，收盘价8.90元）从4月18日盘中最高23.77元一路下跌至目前8.90元，跌幅超过60%。

　　沪指创31个月新低

　　就在沪、深两市再度陷入旷日持久的低迷之际，汇金公司再次高调宣布，自10月10日起已在二级市场自主购入工农中建四行股票，并拟在未来12个月内继续在二级市场增持操作。

　　晚间相关银行公告显示，汇金公司当日分别增持了工、农、中、建A股14584024股、39068339股、3509673股、7384369股。本次增持后，汇金持有的工、农、中、建股份比例分别达35.43%、40.0374%、67.55%、57.09%。

　　值得注意的是，此次汇金公司增持四大行股票的数额要远远大于此前两次。根据10日四大行的A股收盘价计算，汇金此次共耗资逾1.97亿元。而早在2008年9月，汇金公司自9月19日起在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并宣布将继续进行相关市场操作。公开资料显示，截至9月23日，汇金公司已通过上海证券交易所交易系统买入方式增持工、中、建行股票各200万股。

　　随后的一次是发生在2009年的10月，汇金公司再度通过上交所交易系统买入工、中、建行A股股票各10万股，象征性意义大于实际作用。

　　不得不说的是，历次汇金公司出手之后，似乎都尾随着一股神秘的”同盟军“身影，而不少业内人士均猜测其为保险资金、社保资金等。就目前的市况而言，市场人士普遍认为汇金再度入市的政策意义更浓，有助于稳定市场情绪，重树信心，纠正非理性下跌。同时，结合当前银行股股价和市盈率来看，汇金此时增持也具有价值投资的意义。

　　事实上，自10月10日获得汇金公司增持以来，工商银行连续上涨8个交易日，期间累计涨幅超过5%，而其他三大行也都出现连续震荡上行的强势表现。

　　但是，10月11日，汇金增持的利好刺激只给了一次两市大盘个股全线高开的机会，不少投资者彻夜的兴奋感仅仅维持了一分钟，开盘之后就遭遇持续震荡下挫，甚至沪指盘中还创出新低，着实让人大跌眼镜。

　　更让投资者难受的是，小幅反弹两个交易日后，沪、深两市再度陷入低迷，本周最后四个交易日更是节节败退，10月21日，沪指盘中跌至2313.78点，创出31个月新低。

　　窗口期汇金被禁手10天

　　就在汇金再度进场护盘、上证综指却连创新低的当口，一道横亘在汇金公司和四大行之间的门槛开始出现：根据2011年三季报披露安排，中国银行、农业银行将于10月27日披露三季报，工商银行、建设银行的三季报也将分别于10月28日、29日陆续出炉。同时，根据沪、深交易所《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引（修订稿）》，上市公司股东及其一致行动人不得在公司定期报告公告前10日内增持公司股份。

　　由此，10月19日起的10天之内汇金将不得继续增持建设银行，而其他三大行也已经从本周开始陆续进入增持”窗口期“，直至披露三季报为止。也就是说，本月底汇金公司才有望再度出手。

　　值得注意的是，尽管汇金公司已经从本周开始陆续对四大行”禁手“，但周一至周三的盘面显示，四大行的个股依然有实力机构大手笔进场，甚至在尾盘都如期出现巨额买单迅速推高股价。

　　对此，英大证券研究所所长李大霄推测，不排除保险资金、社保资金和其他公私募都会尾随汇金公司的资金进场。但著名的职业投资者扬韬也撰文表示，周一至周三的三个交易日，四大行每到下午两点半就有大资金买进，其中周三从上午就开始有资金买进。下午收盘前3分钟，农行一笔买单更高达5000万股，耗资1.3亿元。如此手笔，只能是保险资金。那么，保险资金为何要护盘四大行呢？一个可能的解释是：四大行里，保险资金已经是除了汇金之外的最大持股者。

　　同时，扬韬还在文章中分析指出，汇金遭”禁手“后进场的大资金，从主动逢低买进、尾市拉高的手法上看并不是被动护盘。这种做法，早期容易遭到短线客的打击，但持续一段时间后，短线投机者将涌入，股价可能出现一次快速上涨。这是他们所期待的结果，会出现吗？

　　但是，如果四大行的护盘买进行为只是为了维稳，那么，当买单不再时，这些股票将不排除来一次大跌，那时市场或将哀鸿遍野。

　　/护盘·前瞻/

　　静候个股加速赶底

　　考虑到汇金公司具有”国家队“这一特殊身份，其历次在二级市场增持银行股都被认为能创出市场的阶段性底部，紧随其后的产业资本增持潮也将席卷而来，同时还有其他各种重大利好消息配合之下，市场容易就此展开短暂的休整性反弹。比较典型的是2008年9月和2009年10月，汇金两次增持一度引发反弹，但最终市场见底已经是一个多月以后的事情。那么，这一次汇金增持后，是否也意味着要见到市场底仍然漫长？

　　广发证券上周的市场量化周报显示，普通股票型基金整体仓位由上上周的78.39%降至上周的76.58%，下降1.81%，而偏股混合型基金整体仓位也由上上周的70.15%降至上周的68.41%，下降1.74%。

　　同时，广发证券还认为，从5年期国债到期收益率与沪深300指数PE价差的走势来看，现已处于2倍标准差以下，处于2005年以来的历史低位，而其下行趋势仍加速迹象。该价差处于2倍标准差以下则意味着市场可能正在接近底部区域，但买入时机仍需继续等待。

　　莫尼塔投资最新研报也认为，从汇金增持事件来看，政策制定层可能希望用最小的成本撬动市场预期的变化，因此除非”黑天鹅“事件冲击，否则短期内市场进一步大幅下探的可能性较低。而10月底之前政策观察点和经济数据较少，这有利于市场阶段性反弹。

　　浙江某私募人士则向《每日经济新闻》记者表示，A股市场有3个底部区域，按出现的时间顺序，分别是：估值底区、政策底区、市场底区。估值底区的判断特征就是市场整体市盈率趋向合理，不少蓝筹股体现出较大投资价值；政策底区的判断特征是国家主流媒体开始替股市说话，国家队资金开始高调入场；市场底区则是最后的恐慌下跌所形成，也是真正的大底所在区域。

　　上述私募人士表示，10月10日汇金增持4大行，说明当下的A股已经进入政策底部区域，政策底部区域有200点～300点左右的空间，按10月10日沪指收盘2359点算，上顶大致在2600点附近，下底大致在2300点左右，所以2319点应该就是本轮下跌的政策底点位，也就是在该点位左右国家会出台一些政策性利好。政策底部区域离市场底则一般还有200点～300点的距离，2008年就是300点，这次预判也差不多是300点，也就是在2000点上方是本次的大底位置。

　　值得一提的是，扬韬在撰文中指出，自1994年以来，大行情都是由大政策引发，而不仅是护盘引发，目前会有什么样的政策出台呢？暂时还不清楚。不过，真的有较大政策，其影响力往往比较长久，不必在乎一时一地的得失，未来会有更多机会。

　　记者注意到，无论是券商、私募还是其他职业投资者，似乎对护盘维稳都既抱以一定的希望，又保持了相当的冷静。甚至在股民中还流传着一首《护盘歌》——世人若被护盘累，春去秋来老将至，朝看水东流，暮看日西坠，百年护盘能奈何？这其实也提醒投资者，既要有信心，也要保持一份冷静的观察，耐心等待大底到来。（每日经济新闻）

　　

　　新时代证券：弱势探底依旧

　　上周A股并没有走出市场预期的反弹行情，反而在宏观经济增速下降、扩容压力不断增大、资源税上调等多重利空因素打击下连续下挫，沪指周五再创新低，成交量不断萎缩，市场人气低迷。目前看，由于大盘股IPO等扩容压力不断，市场承受能力脆弱，大盘弱市格局难改，预计后市仍将延续向下震荡探底的走势。

　　前三个季度环比呈下降趋势，四季度GDP破9%已是大概率的事情，市场对经济增速下降的悲观预期与担忧加大。而且目前由于欧债危机难除、美经济欲振乏力、国内出口形势严峻、宏观调控依旧等不利因素，国内经济增速下滑态势四季度以及明年上半年都有可能继续，上市公司未来的业绩增长出现下滑也将在所难免，估算到未来A股市场的估值和市净率水平仍然较高，市场还有较多的系统性风险和结构性风险有待于进一步消化和释放。（证券日报）