周小川：中国国际收支会更加趋于平衡

　　牛娟娟

　　本报北京10月24日讯记者牛娟娟报道中国人民银行行长周小川今天出席了“中国经济的全球机会———2011新浪金麒麟论坛”，并就“国际收支走势及其调整的过程”发表演讲。周小川表示，近年来，中国的经济结构开始有了明显的改进，未来中国的国际收支会更加趋于平衡。总体估计，中国今年经常项目顺差与GDP之比将在4%左右，表现出比较明显的改进。

　　周小川首先回顾了近年来中国国际收支走势。他指出，考察中国国际收支的变化，可以从上世纪80年代、90年代一直看到最近的这10年，其中最显著的变化还是最近这10年。在这10年中，中国贸易顺差开始显著上升，同时外商直接投资增长也十分强劲。此外，国际收支的其他一些主要项目增长也比较快，这些变化值得进行深入分析。2005年，中国开始了汇率机制改革。有观点认为汇改后我国国际收支的形势应该有比较明显的转变，但是实际上并没有发生，这里有很多时间滞后的影响。从贸易顺差的角度看，我国主要是在亚洲金融风暴之后，从2002年开始贸易顺差明显走高，高峰期是在2007年和2008年，随后有所调整，开始呈下降趋势。当然，这中间也有国际金融危机的作用。

　　周小川说，中国经常项目顺差对GDP之比，最高时是在2007年、2008年，达到10%左右，甚至还略微高出10%，随后开始降低，到2010年下降到5.2%，今年上半年下降到2.8%。从2011年全年情况来看，总体估计，中国今年经常项目顺差与GDP之比将在4%左右，表现出了比较明显的改进。从贸易顺差的角度来看，今年上半年我国贸易顺差对GDP之比是1.4%，全年也应该是比较乐观的。这些情况，都表明中国的经济结构开始有了明显的改进。

　　今年对外经济的另外一个特点是，外商直接投资增长比较快。总体上看，今年投向我国的FDI会比较强劲，因此从包含经常项目和资本项目的整个国际收支平衡来看，今年我国的国际收支总顺差可能还是比较大。但实际上我们真正关注的、并与外部不平衡有更大相关性的还是经常项目顺差，这个指标应该会得到改进。在这种趋势下，中国的经济结构调整将会取得明显成效。从这些数据所反映的不平衡程度来讲，中国和世界上很多其他国家相比，这个指标还算不错，要好于很多国家。在这种情况下，还有个别国家对中国进行发难，更可能是“醉翁之意不在酒”，而是出于其自身国内政治的考量。

　　周小川介绍说，国际收支调整扩展一下可以说有三种主要调整方式：价格调整、生产能力调整和储蓄率调整。

　　从我们自身来看，结构调整的政策，价格调整的政策已经在发生变化，而且速度在提高。但是要指出的是，关于内需与外需之间，关于价格之间，关于产能之间，关于要素之间也有一个相对变化的问题。我国在加强内需，但也要看其它国家的内需是在减少还是在增加，价格从主动上来讲也在发生变化和调整，但相对价格究竟怎么样也还需要考察。

　　周小川表示，目前我们有一些好的数字：首先，在新增投资中，制造业的占比已经越来越低了。从金融业的贷款总额来讲，在新增贷款总额中，现在对加工业的贷款占新增贷款中的比重已经是一位数了，不像过去一半或一半多都在制造业。

　　再有一个数字是FDI。外商直接投资过去在中国形成了大量的制造业产能，然后面向出口，但是现在在外商直接投资的领域里，投资于服务业的已经将近50%，具体说，我们看到的数字是47%都在服务业，这也是相当大的变化，这些变化都表明我们的产能布局在各个领域都在发生变化。随着这种变化，中国的国际收支会更加健康，会更加趋于平衡。

　　还有一个数字，是加工贸易的增值率，这表明制造业也在发生转变。从这个角度来看，我们认为，我们调整的速度还是比较明显的。但也要看到，在全球经济情况下，大家还有一个相对比较的问题，就是相对速度怎么样，最后会决定于结构调整的效果是否能达到我们的预期目标，同时也需要关注政策如何进一步优化的问题。