周三权威机构看好的10大金股

　　中国网10月25日讯 午后两市股指在有色、煤炭股等带动下一路走高，板块、个股呈现普涨格局，沪指收复2400点关口。今日市场出现两个清晰的特征，一是在赚钱效应的推动下，板块热点层出不穷。二是成交量迅速放大，新增资金逐渐介入，意味着大盘的买盘力量开始增强。权威机构今日发布研报推荐10只个股，周三或有不错表现。

　　上涵宝：业绩符合预期 产能释放促增长

　　事件：公司公布了2011年三季报，1-9月实现收入5.96亿元，同比增长46.20%，营业利润1.40亿元，同比增长43.47%，归属于上市公司净利润1.31亿元，同比增长32.98%，实现每股收益0.50元；7-9月实现收入2.02亿元，同比增长16.95%，营业利润0.53亿元，同比增长2.75%，归属于上市公司净利润0.46亿元，同比增长1.59%，实现每股收益0.18元。

　　点评：维持了较快增长。前三季度收入保持了较快增长，第三季度增速放缓主要因上年同期基数较高。公司产能逐渐投产并释放，同时加大市场开发力度，增加销售网点，募投项目进展顺利，后续生产线新版GMP认证现场验收工作已经结束，已进入国家药监局审批过程。

　　每批生产周期在30天左右，提取车间的产能基本能满足4500万支的制剂。公司IPO时所规划的新产能项目正按计划进行，我们认为今年可能达产3150万支，2012年4500万支，在其他条件不变的情况下，可以预期明年痰热清贡献销售额超10亿元。也不排除达产4500万支后继续扩产的以满足旺盛需求的可能。

　　营销加强。公司加强目标医院开发、销售队伍建设及学术营销推广，扩大市占率。与同行业公司相比，公司的销售费用率高，今年上半年53.68%，我们认为公司正处于快速成长期，在医院、科室、新适应症开拓方面持续投入，销售费用率高是正常的，费用率虽高，但已在逐渐下降。痰热清的目标医院都是二甲以上，二甲以上有上万家，最终目标7000余家，今年覆盖大概2500家医院，原预计每年新增500家，但受产能限制，2010年只增加了几十家，与产能匹配。

　　产品线延伸。新剂型、新产品将补充产品线，目前痰热清只有10ml注射剂型，未来可能还有痰热清胶囊和口服液剂型，5ml的注射液主要针对儿童，拓展了新的目标人群，三季报显示5ml痰热清注射液、痰热清胶囊已进入评审阶段。未来或许在抗肿瘤和心脑血管用药领域有所突破。

　　盈利预测与投资建议。公司是清热解毒类中药注射剂龙头，随着募投产能的释放，将驱动业绩持续增长，未来产品可能会增加痰热清注射液剂型和规格，以及在其他重大疾病用药领域的突破会不断丰富公司产品线，以维持持续增长，近几年的业绩贡献还得看痰热清的产能和市场推广，虽然营销投入在加大，但我们认为收入的增长会快于销售费用的增长，预计2011-2013年EPS分别为0.74元、1.07元和1.42元，参照同行业可比公司估值，维持目标价28元，对应2012年PE为26倍，维持“买入”评级。

　　主要不确定因素。中药注射剂质量风险。（海通证券 丁频）