基本面将阻碍欧元升势

　　蒋逸仁

　　 10月10－17日，欧元/美元日K线图走出“/”字形，日线图形成了典型的上冲形态。7日公布的美国就业数据优于预期，使得风险情绪上涨，虽然当日惠誉同时调降意大利和西班牙两国主权评级使得汇价由涨转跌，但10日的风险情绪却因美国数据好于预期而高涨。而12日美联储公开市场委员会（FOMC）的会议记录也没有什么新奇举措，所以风险情绪得以保持。

　　 当周，欧元区好消息不断，使得欧元“拔地而起”。欧洲金融稳定基金（EFSF）扩容阻碍扫清，德国与法国就欧元区债务危机解决方案达成共识，西班牙达成削减赤字目标以及G20财长会议等都使得欧元买盘持续涌现。虽然汇价有“一飞冲天”的霸气，但只要基本面没有真正改变，欧元/美元本周将难以冲破1.4100，而在1.3500－1.4000展开短时间震荡。

　　 12日，斯洛伐克反对党领袖Fico称，已经与执政联盟就EFSF扩容事宜达成协议，各党派已经同意最晚将在当周五批准EFSF扩容议案。这算是意料之中的事情。以欧元区现在的状况，任何一个欧元区国家想要阻挠“救援”计划，都是德国和法国无法容忍的。尤其是德国，作为欧元区老大，在希腊问题上尽心尽力，但也因此让自己骑虎难下。继续救援会很糟糕，中途放弃将会更糟。所以，只要德法两国不放弃，其他的欧元区国家不得不陪着德法来进行世纪大营救。

　　 有欧元区消息人士14日表示，德国与法国已经就解决欧元区债务危机的一个方案达成共识，两国确信该方案将对捍卫欧元做出贡献。此消息一出，风险情绪继续高涨，汇价也上冲到1.3850之上。但不得不提醒的是，有好计划是一回事，但好计划能否管用又是另一回事。有句话怎么说来着？计划赶不上变化。

　　 与此同时，又有消息人士称，国际货币基金组织（IMF）的资本可能增加约3500亿美元，以增强其火力从而帮助希腊度过危机。现在的IMF已经完全成为了欧洲的提款机，而且是无限额度的。一个希腊已经用了这么多钱，如果再来一个“希腊”，那估计IMF将直接从提款机变成印钞机了。

　　 而G20财长会议也是依照惯例没有给出任何实质性东西，一些看好G20会议的投资者可以醒醒了，现在的G20等于是例行周会，属于“大家谈谈理想、聊聊人生的座谈会”。

　　 所以，笔者个人认为只要欧洲的基本面不变，欧元的任何上涨都是暂时性而难以持久的。欧元/美元不会在1.3800之上保持很久，因为基本面不是靠一两个方案、一两笔资金救援就能改变的。而美元的避险功能以及目前显著的廉价优势将助其走强。