历史故事还要重演？

　　虽然上证指数在探出2307点之后尚未突破上一波反弹的高点2453点，但连续三天以差不多等长的阳线不屈不挠地上行，且配合着成交量的温和放大，多头在气势上已经形成了足以与空方叫板的威慑力。这一切的转变在于市场对宏调从紧缩逐步转向宽松的预期。而随着反弹的继续，对股市颇多微词的大多投资者似乎正慢慢地将精力放到了寻找“牛股”的工作中——历史总是在重复着相同的故事。

　　在外围股市不振的情况下，“跟跌不跟涨”的A股终于摆脱“宿命”，不再跟跌。而最主要的利好来自于温总理关于政策微调的讲话，结合此前一些举措，“定向宽松”正逐步落实；还有商务部重点监测的食用农产品价格在上周继续回落，使得未来数月CPI涨幅大幅下降几成定局，CPI“拐点”这一次有可能成为实实在在的现实。

　　但是事物都是具有两面性的，“定向宽松”的背后，反映的也许正是经济结构上的冷热不均。此前“调结构”的国策一直没见多大效果，反而因全面紧缩而泥沙俱下，导致该调的没调到，不该调的却抵挡不住调的威力。如今问题无法回避，也就需要对过往的政策进行微调了。不过，此中微意，也等于说全面放松的时机尚未来临。所以，即使紧缩政策确实出现了部分的松动，但看着经济活动中丛生的问题，也许从紧的政策还是用得上“任重道远”的套话。

　　然而，如果房价下滑力度较大，则一切又须重新评估。就最近的消息面而言，房价确实露出了“撑不住”的端倪，而已经成为各地“龙头产业”的楼市，不免与“百业”具有“一荣俱荣一损俱损”的特点，其下跌会不会导致经济进入萧条循环？不妨拭目以待。

　　依笔者愚见，我们经济调控的措施虽然具有极大的灵活性和随意性，但也正因为这样，对楼市调控将调到什么样的程度，实在较难做出精准的预测，毕竟地方政府在楼市里的利益之大已成公开秘密。不过，如此庞大的经济体一旦形成了某种趋势，要扭转起来，就不是一蹴而就的事情，这是政策“前瞻性”说起来容易做起来难的主要原因，也是让大家感觉调控滞后的原因，而滞后效应造成的，往往是雪上加霜而不是雪中送炭。

　　经济中的怪圈比比皆是，但不是想走出来就可以走出来的。宏观调控如此，股市也如此。制度的建设、监管的思路、公司的治理、股民的情绪等等，都存在许多怪圈。就股民来说，此前我们多次提到的“好了伤疤忘了痛”的症状，似乎“与生俱来”难以改变，甚或可能变成一种潜在的“文化”沉淀下来。只要股市涨了，股民就皆大欢喜，屁颠屁颠地做起发财梦。至于股市存在的种种问题，依然只能寄希望于利益各方自觉自律，尽管过往的事实早已证明，这只是一种难以企及的奢望。王方