债市投资机会日渐清晰

　　经过9月份的下跌，当前信用债利率水平整体达到了历史最高水平。从收益率水平看，目前信用债尤其是高评级信用债的收益率水平已经接近顶点。信用债机会来临一方面高评级信用债风险不大；另一方面发行人能承受的高利率水平已经到顶。另外，吸金大户地方融资平台和房地产行业方面，房价下跌也将使得地方融资平台和房地产行业减少对高利率资金的需求量，利好信用债。一旦房地产价格有效下降，紧缩货币政策有可能放松，对信用债杀伤力最大的利空出尽，信用债投资机会出现。高评级信用债的投资机会已经存在，低评级信用债机会仍需等待，但也已不远。

　　站在当前时点，债券这一资产具有较好的吸引力，在未来的半年时间里，债券投资将会迎来较好的投资机会。相对于其他资产而言，债券是较优的投资选择。而天弘丰利分级债券基金已于24日起募集，该基金划分为丰利A、丰利B两级份额，目前信用债收益率接近历史最高水平，发债利率已经超过全国工业企业平均利润率，从绝对收益率水平看，已经具备较好的配置价值。

　　天弘基金固定收益总监 陈钢