风控给力农行净利润直逼中行

　　羊城晚报讯 记者曾颂报道：至昨日为止，银行业共有4家上市银行发布2011年第三季度业绩报告。今年前三季度，中国银行获得净利润（合并报表，下同）达1013亿元，但增长步伐放缓；四大行中排名最末的农业银行正奋起直追，以1008亿净利直逼中行。股份制银行中的深发展、中信均取得良好业绩，但受经济周期影响，深发展不良贷款率环比微升、关注类贷款占比增多。

　　东方证券分析师金麟向羊城晚报记者表示，今年银行业整体业绩仍不错，预计明年行业业绩增长会进一步减速；对投资者而言，农行更有买入价值，而中行则因估值低而具有防御性。

　　受累境外业务 中行增长放缓

　　中国银行昨日发布的三季报显示，今年前三季度该行取得1013亿元的净利润，同比增幅为22%，出现减速迹象———今年半年报、去年年报的净利润同比增幅均在28%左右，行业业绩增幅普遍在30%以上。

　　中金公司研报分析，中行境内人民币业务增长仍与行业趋势一致，但海外非人民币业务净息差在缩窄，影响整体盈利能力。所谓“净息差”是银行利息收入与全部生息资产的比值，由于国内银行以“吃利差”为主要收入来源，该比值反映其最根本的获利能力。

　　农业银行在四大行中历来“垫底”，今年呈赶超态势。该行前三季度净利润达1008亿元，同比增长高达43.6%，照此速度测算，年末极有可能赶超中国银行。深发展、中信则分别挣得77亿元、242亿元净利润，同比增长64%和39%。

　　“农行今年增长贡献最大的还是净息差。”东方证券分析师金麟对羊城晚报记者说，而且农行“后劲”充足，3季度环比实现不良贷款余额、不良贷款率“双降”，且由于风控措施严格，其拨备计提力度很大，单季计提了137.42亿元减值准备———这意味着，只要后续的不良贷款能够顺利收回，这些减值准备可反哺利润，将给盈利“锦上添花”。

　　金麟看好农行在县域经济和中西部地区的业务成长，以及未来拨备释放带来的利润空间，维持对农行“买入”的评级；中行则由于市净率在上市银行中最低，有良好的防御价值，维持中性评级，但短期内难以有突破。

　　深发展贷款质量现劣化

　　“中国制造”迎来大考、房地产贷款摇摇欲坠，银行的贷款质量能否保障？有分析师认为，全行业风险监控水平较高，预计3季度上市银行的整体不良贷款率和不良贷款余额仍将下降，但个别银行的关注类贷款可能有小幅上升。

　　首批披露季报的4家银行证实了这点。与去年年末相比，4家银行的不良率、余额均现双降，但深发展第三季度末的不良贷款余额比年中上升1.28亿元，关注类贷款余额的环比、同比均明显上升。

　　根据深发展3季报，9月末其正常类贷款余额为4551亿元，占总量的99%，比年初下降9个基点；关注类贷款约25亿元，占比0.54%，比年初提高21个基点。“应该说深发展有一定的代表性，但独特性也很明显。高管透露，深发展关注类贷款有40%都来自单笔贷款，但没有披露贷款方是谁。”东方证券金麟对羊城晚报记者说。

　　其余三家银行的季报均未公布各类贷款占比，其不良贷款均有减少。如中信银行不良贷款率0.60%，比年中下降2个基点，不良贷款余额下降1.3亿元。

　　金麟认为，银行贷款质量波动主要受经济周期影响。“这跟监管关系不大，监管力度加强也不会有改善。”他预计明年银行业的业绩增长总体在15%左右，此前动辄30%、40%以上的高增长难再持续。

　　4家银行季报均未披露房地产贷款和地方债详细情况，仅深发展有零星披露：该行政府融资平台贷款余额较年初减少29%，无不良贷款。

　　值得关注的是，欧债危机可能会影响银行持有的金融资产。中国银行披露，至9月末该行持有欧洲政府和机构债券折合人民币970.83亿元，多数来自英国、德国、荷兰等地；“欧猪五国”中，中行仅持有意大利政府及各类机构发行的债券，折合人民币4.54亿元。

　　已公布三季报银行业绩表

　　银行前三季度净利润同比增幅

　　中国银行1013 亿元22%

　　农业银行1008亿元43.6%

　　深发展77亿元64%

　　中信242亿元39%