高盛朱悦：2012年看好今年下跌幅度较大板块

　　

高盛全球投资研究部首席中国策略师 朱悦

　　中国网10月28日讯 在“高盛/高华第八届中国投资前沿年会 - 高盛/高华全球经济与行业2011年回顾及2012年展望”媒体见面会上高盛全球投资研究部首席中国策略师朱悦表示，明年机会最大的还是对宏观比较敏感的板块，这些实际也是今年下跌比较大的板块，比如金融；周期性板块，如水泥、基建等。

　　朱悦认为，今年股市估值下滑有三个主要的原因，都是与宏观经济有关。首先是中国抗通胀和防止经济过热的时间比原来预期得要长。其次是外围股市对中国形成的冲击。最后是海外投资者对最近中国经济的结构和发展方向持有疑问。

　　朱悦表示，明年底的市盈率预测目标值是11.5倍，而现在市盈率处于10.5倍左右，有大约10%左右的上涨，而这个假设是比较保守的。最近市场有一个反弹，我们预计年底回报将会有限，应该是个单位数的回报，这是因为这次政策调整不会像2008年底那样，有特别大规模的刺激性调整，而可能会是逐渐的。

　　朱悦表示，对于板块的配置还是比较积极的。以目前市场的估值来看，如果明年宏观经济能够有所改善，那么明年机会最大的还是对宏观比较敏感的板块，这些实际也是今年下跌比较大的板块，比如金融；周期性板块，如水泥、基建等。