四大情绪纠结 A股如期强势整固

　　周一、因消息面相对平静及短期获利盘较大，沪深两市股指早盘双双低开，在娱乐传媒、锂电、飞机制造、农林牧渔等板块上行刺激下，沪指震荡回升，沪指翻红创出2478.31日高点，因买盘不济，加之地产股弱势下行，而券商、有色、石油、银行等权重板块均表现相对低迷，拖累股指震荡滑落，且出现一波小幅跳水走势，沪指探至2455.21点止跌回升，随着娱乐传媒、稀土永磁、农林牧渔、环保等中小板块的进一步活跃，股指缓缓回升，沪指终盘报收于2468.25点，跌5.16点，跌幅0.21%，呈现一根阴十字星，终结了五连阳。全日成交量817.8亿元，较上周五萎缩了近三成。娱乐传媒、稀土永磁、农林牧渔、锂电池、卫星导航等板块指数涨幅居前，金融、煤炭、融资容券、摩托车、黄金板块指数跌幅居前，创业板指数涨幅2.33%，中小板指数涨幅0.14%。

　　退一步海阔天空

　　在消息面上、中国银监会证监会保监会主要领导调整，郭树清任证监会主席，尚福林任银监会主席，项俊波任保监会主席。尚福林在任期间，解决了国有股法人股流通问题、中小板创业板的推出等问题。有功于历史，至于眼前高层换将，是否带来政策变动、推动反弹行情进一步发展，可以观察盘口增量并以增量为准。三季度62家基金公司无一盈利，此消息对市场心理构成压制作用;转融通推出进入冲刺阶段，融资融券正式转为常规业务。针对担心转融通会成为大股东变相减持限售股份通道的疑虑，根据现有规定，限售股份并不能出借，因此不会出现此类股份持有人变相减持的问题。

　　在行业及区域方面、温家宝部署近期经济工作，要求坚定不移调控房产。继续对房地产业构成利空，现行楼市调控政策应该已经基本见底，不会再出台 更严厉的措施，但现行政策年内放宽的可能也不大。未来股指反弹过程中，依然需要回避受调控的行业，继续关注高成长的行业。上市公司前三季盈利同比增长19%增速明显回落，四大行业盈利下滑。综合、有色金属、建筑建材、纺织服装排名前列，净利增幅超过40%，农林牧渔、食品饮料行业的盈利能力稳步提升。交通运输、黑色金属、公用事业和电子4行业的净利则出现下滑，宜继续关注高成长行业，原则上回避业绩下降行业。9月大中型钢企利润率仅2.5% ，钢价暴跌逼矿价低头。对钢铁业构成利空，原则上利用好反弹高点、回避跌价行业。神舟八号飞船将于11月1日5时58分发射，对航天板块构成利好，审慎关注航天板块的超跌股的增量情况。地下水污染防治规划出台，水价改革年底定案，污水费标准或上调等消息均对环保、尤其是水处理业、供水业构成实质性利好;国内航油下月价格将下调224元/吨的消息对航空业构成了利好;

　　在国际方面、上周五美股涨跌不一，道指上涨0.18%，纳指下跌0.05%，标普上涨0.04%，上周三大指数上涨3.6%以上，欧洲主要国家股市小幅下跌。美股继续处于上升浪之中。美股已经断续上涨19天，美股的收高对A股起到一定的比价性支撑作用;纽约原油期货下跌64美分，报收每桶93.32美元，跌幅为0.7%，上周油价上涨6.7%;纽约黄金期货下跌50美分，报收每盎司1747.2美元，跌幅为0.03%，上周金价上涨6.8%。大宗商品价格的上涨对相关品种起到一定的支撑作用;

　　美商务部对中国输美镀锌钢丝等征反倾销关税。镀锌钢丝可用于农业、汽车制造业、建筑业等领域，也可用于生产许多钢丝产品的半成品。这对镀锌钢丝业构成利空;中国瓷砖遭遇贸易保护主义，最高被征69.7%关税。中国瓷砖先后遭遇到了韩国、阿根廷、秘鲁的反倾销以及巴西的直接提高关税。意味着欧盟的陶瓷市场将向“中国制造”关上了大门。对中国的瓷砖业构成了利空;

　　可见、今日消息面相对平静，些许偏空，势必会些许影响市场的做多信心，市场一直等待的调整或将降临，好在退一步好阔天空，调整是有利于未来的上进的。

　　四大情绪纠结 A股强势整固

　　今日沪深两市股指呈现出窄幅整理的态势，银行、券商、地产、煤炭、石油、有色等权重板块的调整成为拖累股指的直接力量，在权重板块调整之际，中小盘股表现相对活跃，我们从创业板指数涨幅2.33%及中小板指数涨幅0.14%的数据上可看出端倪。经过上周连续5日的连续性上涨，尽管沪指短期站稳30日均线之上，并强力突破了2452点压力，但受制于60日均线的压制，面对短期获利盘和解套盘的双重压力，股指面临着一定的震荡整固要求。今日沪指在30日均线及2452点之上整理，其强势调整特征仍为明显，今日的调整主要在以下四大情绪的作用下展开的：

　　一是对证监会主要领导调整的期待和担忧：郭树清任证监会主席，尚福林任银监会主席，项俊波任保监会主席。尚福林在任期间，解决了国有股法人股流通问题、中小板创业板的推出等问题。有一定的政绩，但对市场扩容、以及对中小投资者保护方面还有待加强。郭主席上任是否能在这方面有所建树?相应的政策是否会有所变动?诱发出市场的期待和担忧，以致股指相应步入调整;

　　二是对坚定不移的执行房地产调控的忧虑：温家宝主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，部署近期经济工作，把握好宏观调控方向力度和节奏，稳定物价总水平，抓好农业生产，坚定不移的执行房地产调控。并要求各地政府要切实负起责任，继续严格执行政策，进一步巩固调控成果∩见、把握好宏观调控方向力度和节奏是有条件的，也是有限的，对房地产调控仍为坚定不移的执行，联系到专家预测的2012年房价降40%的预言，再次诱发出市场的担心心理和忧虑情绪，致使股指上行乏力;

　　三是对上周意大利发债成本创历史新高的忧郁：上周五引发欧洲市场下跌的主要因素来自于意大利，该国当天发行了60亿欧元3年期、8年期、和11年期的国债。其中2022年到期的国债收益率高达6.06%，远远高于上个月发债时5.86%的水平，也是欧元区成立以来的新纪录。令来自中国的“拯救”更具急迫性和必要性了，胡主席出席的G20峰会将受到全球的倍加关注了。意大利是全球第三大债务国，仅次于美国和日本，但该国发债成本远远高于美、日两国。而意大利债务占GDP比重目前为120%，如此高的收益率将进一步加重其债务负担。欧元区乐观情绪开始消散，"欧债危机"是否卷土重来?此而引发市场的忧郁情绪再度蔓延，使得股指亦随之步入调整;

　　四是技术上调整压力加大的顾忌：股指一扫颓势，在连续利好的刺激下，呈现出五连阳的态势，短线超买迹象明显，短线获利盘也累积到一定的程度，有整固需求，加之沪指2452点颈线位以强劲跳空形式突破后也需要一个回抽确认的过程，另外、连续带动股指上行的银行、地产、煤炭、石油、有色等权重板块亦步入调整之中，加上消息面上今日再无重点利好的刺激，市场产生顾忌的心理，致使股指步入强势调整之中;

　　总体来看，政策面上已开始转暖，资金面上也有转暖迹象，技术面上亦保持强势态势，目前或仍处于反弹途中，仍具反弹动能，沪指若经过震荡整固上破60日线及2517点压力则反弹空间将进一步被打开，因而，在操作上、仍可积极主动地调整持股比例和结构，对绩差股仍可择机择时减持，而对包括文化传媒、环保、农业、食品在内的，具有国家产业政策支持、行业景气度提升、价值明显低估、具有持续资金流入的品种仍可在设有止赚价前提下继续持有。(智多盈)