日本央行终于出手

　　

　　■ 本报记者 付碧莲

　　资金流向日本的根本动力始终存在，而日本央行每次所能动用的资金量根本无法与市场抗衡，因此，其干预汇市仍将是几日的效果而已”

　　眼看着日元汇率不断飙升，日本央行按捺不住，再度单方面出手干预汇市，打压日元。尽管此后日元迅速回落，但恐怕仍然难以摆脱此次干预后一日行情的命运，未来日元走升压力仍旧很大。

　　10月31日，亚洲汇市日元兑美元汇率一度升至二战结束以来的历史高点75.31，日本央行立马采取措施干预汇市，在汇率市场卖出日元买入美元，此后日元兑美元出现回落，跌至79∶1区间。

　　“日元不断走升给以出口为主的日本经济带来沉重的压力，日本央行干预汇市凸显出日元升值问题的严重性。不论干预结果如何，日本政府必须有所作为，从而挽救日本企业的信心。”复旦大学经济学院副院长孙立坚告诉《国际金融报》记者，他近日与日本产业省访华官员交流得知，日本出口企业对于能源、资源等价格上涨所带来的成本压力已经做好应对措施，最令他们头疼的是日元升值所带来的巨大压力。

　　自3月11日日本大地震以来，日本央行已经三次出手干预汇市以打压日元，并多次扩大日本央行的债券购买规模，然而其效果总是昙花一现。8月4日，日本央行曾动用4.5万亿日元大规模干预汇市，但收效不佳。上周四，日本央行在议息会议后宣布，将总规模达50万亿日元的资产购买计划扩大至55万亿日元，但市场对此反应甚微。

　　孙立坚指出：“虽然经济表现不好，但是日本是一个贸易顺差国且拥有大量的海外资产，因此在全球流动性泛滥及欧美经济低迷的情况下，资金流向日本的根本动力始终存在，而日本央行每次所能动用的资金量根本无法与市场抗衡，因此，其干预汇市仍将是几日的效果而已。”

　　一位市场分析人士同样认为，日元仍将走强，“一方面，近期市场对于美联储即将推出QE3或类QE3的预期再度升温，不少机构预计最快在今年年底。另一方面，在通胀压力有所缓解且欧元区银行业资金紧缺的情况下，市场对于欧洲央行降息的呼声开始出现。此外，欧洲金融稳定基金的扩容也意味着市场流动性的增加。这意味着未来日元仍将面临强大的升值压力”。

　　日本财务大臣安住淳昨日并没有透露日本央行干预汇市的规模，只是强调日本政府将在取得满意效果之前持续干预日元汇率。“在日本大型出口企业的压力下，日本央行未来很可能不时地干预汇市。”上述分析人士指出。