跟政策与炒题材

　　胡润峰

　　股市逐步走强，“大盘股搭台、题材股唱戏”的局面再度出现。近期最耀眼的题材，自然是文化产业概念。

　　10月中旬召开的十七届六中全会作出了深化文化体制改革等一系列决定，文化传媒板块应声而起。其中，天舟文化（300148.SZ）12个交易日从13.52元涨到23.8元，成为此轮文化产业行情的领头羊。

　　A股是个政策市，这个结论既对大盘有效，也对板块有效。资深投资者大都听过一句股谚：“戴花要戴大红花，炒股要听党的话。”在一个政府主导经济的体制下，这句话有其合理性；从市场表现来说，跟着政策走也往往能有所收获。

　　以2010年为例，抓住了新疆、稀土永磁、触摸屏等题材，自然获益匪浅。至于2009年的海南、新兴战略产业等概念，投资者想必记忆犹新。就拿今年这个小熊市来说，今年初的高铁、水利两大题材也曾风生水起。上述题材，几乎都离不开政策面的支持。

　　然而投资者须谨记，这种政策性题材的炒作，仍然是炒作而已。大政方针再支持，落实到具体企业的盈利，还是有长路要走陡坡要爬的。做过实业的都知道，上规模的企业，一年净利润增幅超过50％是多么难的一件事，然而资本市场不管那些，遇到大的概念，一个月就把股价炒涨50％以上。

　　以今年初的水利题材为例，当时无论政策支持的力度，还是具体企业的资质，都未见得比如今的文化产业改革概念逊色。水利概念的龙头股三峡水利，一个月就从12.6元涨到23.97元（均为复权价），风头不可谓不劲。

　　但概念只是概念。昨日，三峡水利收盘价13.52元，恰好回到暴涨之前的价格区间。在重大的政策利好支持之下，其今年三季报业绩仅0.05元。

　　水利概念的炒作轨迹，相信对投资者看待如今的文化传媒概念，会有所裨益。天舟文化三季报业绩0.3元，目前股价23.8元，追高买入者短线未必不能赚钱，但如遭遇亏损，则也怨不得别人。

　　题材过度炒作、股价透支预期的类似故事，在A股市场上一再上演，其背后恐免不了有市场主力机构借题发挥、拉高出货的老套故事上演，投资者不可不察。

　　回到政策市这个话题，大的政策风向变化背后，往往代表着中国经济发展趋势的变化。投资者跟着政策风向走，更多应着眼于中长期的判断，同时降低短期收益预期，这样才不会盲目跟风热点题材的炒作，成为击鼓传花的中标者。（作者为本报编委）