廓清积弊谈何容易

　　围绕证监会主席换届的问题仍在市场中扰攘不已，这种现象在以往的主席换届中当属罕见，也许这是因为现在传媒业特别是新媒体发达，敲敲键盘就可以向新任主席郭树清进言的缘故。截至目前，市场并没有看到郭主席的回应，所以，笔者觉得，与其说这是写信者向郭主席进言，不如说这是他们心中的一种“良好愿望”。而愿望，是不一定能够成为现实的。

　　回顾A股发展历程，一直以来其“功能错位”乃众所周知——比如一开始证券市场要为国企改制负担成本，接着证券市场又要为国企脱困服务，如今，创业板中小板的疯狂IPO，又大有让证券市场为经济转型提供巨额资金支持的意味。对于国企来说，无论其改革如何深入，其缺乏“自生能力”似乎是先天性的，这与其在经营中还需要承担一些政策性任务有关。许多国企上市前靠政府给予的垄断和各种政策支持才能生存，上市后则需要投资者不断的资金注入维持运转。而由于政企不能完全分开，即使公司上市后，治理结构也仍是一塌糊涂。股民除了用脚投票之外，没有别的办法。中小板和创业板虽然多是私营性质的企业，但由于国企的示范，治理也没能前进一步。如今更由于“三高”发行“一夜暴富”，许多企业主失去继续“创富”的意愿，高管辞职套现，就是最有力的证明。

　　所以，虽然从较远的时间段看，政府部门对证券市场的管理，从计划经济逐步向“三化”（规范化、市场化、国际化）迈进，市场从小规模大波动到大规模小波动过渡，股民从“三无”（无理念、无技巧、无方法）人员向注重价值投资方法的“理性投资者”转变，而上市公司和中介机构在规范化之下原来的为所欲为也受到了一定的掣肘。可以说，各方都在博弈中不断进步。但制度设计的缺陷，对投资者的过度巧取豪夺，使得这个市场的“生态环境”极其恶劣。不少投资者不得不离开“这个伤心地”。只有新的牛市到来，新的股民涌进来，这个市场才会再度繁荣起来。这，跟中国球市何其相似！

　　股市功能除了融资，还有优化资金配置，以及投资功能。A股则除了融资，后两项功能几乎丧失殆尽。随便找一家老上市公司，计算其上市以来的融资额与利润额，能让市场引以自豪的真是屈指可数。20年过去，由股市培育出来的强大企业，似乎尚未见到，而再融资时狮子开大口，回报时变成铁公鸡，却是常见的场景。更有甚者，多数上市公司不管融来多少资金，走的都是“王小二过年，一年不如一年”的老路。

　　要廓清目前市场中的种种积弊，需要触及的不仅是市场中权贵的利益，还有许多属于“国家利益”，这谈何容易？作为处于弱小地位的一方，对新来的领导者寄予殷切的希望，虽属人之常情，但股市能否因此走出畸形现状，笔者就只能用“拭目以待”这句套话了。王方