转债指数10月创下今年单月最大涨幅可转债基金加速“补债”

　　□记者孟录燕

　　晚报讯10月以来，可转债市场一扫前期阴霾，天相转债指数10月创下今年单月最大涨幅，涨幅超5%。其中，石化转债一马当先，价格冲破90元大关。

　　刚刚公布的基金三季报亦显示，可纳入比较的5只可转债基金三季度纷纷提升可转债持有比例，这5只可转债基金三季度持有可转债的比例平均为69%，比二季度平均持有比例高出近15个百分点。

　　业内人士指出，相较于二季度，三季度可转债基金的配置比例大幅提升，或可说明其对后市的良好预期。众多可转债基金均纷纷通过加仓，力争布局可转债反弹带来的良好投资机会。实际上，受前期超调影响，可转债市场的估值优势不言而喻，已经充分彰显“盆地”特性。申万菱信旗下首只可转债基金——申万菱信可转债基金于11月1日全国正式发行，作为一只重点投资于可转债的债券型基金，申万菱信可转债基金将用不低于基金资产的80%投资固定收益类证券，其中，可转换债券的投资比例不低于基金固定收益类证券资产的80%。

　　今年以来，在高资金成本和城投恐慌情绪的左右夹击下，可转债市场经历了深度且持续的调整，绝对价格和相对价格都已逼近历史低位。无论是隐含波动率衡量的绝对估值水平还是平价溢价率衡量的相对估值指标，均已十分接近历史底部，多数转债估值处于其上市以来的最低水平。

　　根据Wind统计，截至10月25日，现有的19只转债平均价格为101.84元、平均转股溢价率为34.28%。同时，共有17只转债的到期收益率为正，其中唐钢转债到期收益率接近5%。具体而言，转债市场经过前期的下跌，系统性风险逐步释放，其纯债价值凸显，这就意味着转债有债底保护，后市继续下跌的空间有限。