财通基金投资总监黄瑞庆：优质蓝筹投资价值凸显

　　程亮亮

　　财通基金投资总监黄瑞庆11月2日表示，四季度资金面较平稳的态势有望得以持续，政府出台严厉政策限制市场的可能性很小。而长时间停留在低位且规模庞大的优质蓝筹股票投资价值凸显，尤其是市盈率在10倍以下的个股，未来获得长期回报的可能性非常大。

　　对于当前的市场环境，黄瑞庆分析认为，从资金面来看，四季度资金面较平稳的态势有望得以持续，回购利率波动减小；从政策面来看，在实体经济下滑明显的背景下，政府出台严厉政策来限制市场发展的可能性微乎其微；从市场层面来看，2001年和2002年间，A股平均市盈率分别达到61倍、44倍，随后经历数年下跌后于2007年大牛市中再度攀升至40倍，随着2008年、2010年大熊市的到来，A股平均市盈率大幅回落至16.94倍、17.41倍，而今年更是降至14.15倍，可以说进入10年底部。因此，相对房地产、黄金等价格高高在上的资产，长时间停留在低位且规模庞大的优质蓝筹股票投资价值凸显，尤其是市盈率在10倍以下的个股，未来获得长期回报的可能性非常大。

　　另外，财通基金研究总监陈欣也表示，从外围环境看，近期数据显示美国经济出现明显回暖迹象，但高失业率仍是市场担心的焦点问题，预期美国的再次量化宽松与欧元区的救助计划，都倾向于以继续注入流动性的方式解决问题，全球经济仍具有较强的不确定性。反观国内经济，近期央票发行利率、票据贴现利率下降等信号释放，坚定了市场对货币政策不会更加紧缩的判断，信贷在总体紧缩下“定向宽松”可以预期。市场对前期负面宏观因素进行了充分消化，财通基金将在以下方面寻找投资机会：一是政策转向后先期受益行业，如具有金融属性的行业；二是经济企稳后国内经济的新增长点带来的中期投资机会，如“十二五”规划提到的新经济。当前财通基金尤其关注低估值且具有成长性的投资领域。