无视欧债骇浪 A股逆转收复2500点

　　张志斌

　　尽管希腊公投的消息使得欧债危机再起波澜，境外股市隔夜均出现大幅下跌，但政策面开始微调的A股市场却开始初现峥嵘，沪深两市周三低开高走，上证指数日线长阳收复2500点整数位，两市成交量也攀升至2000亿元之上。市场人士认为，A股市场有望苦尽甘来，迎来一波跨年度的吃饭行情。

　　沪指连破两道“难关”

　　受希腊公投、境外股市隔夜大跌影响，上证指数周三以2437.87点大幅低开，不过股指并未就此快速下探，反而呈现在低位震荡整理之势。午后，股指突然发力，在教育传媒、软件等板块的带动下出现逐步回升，而铁路基建、保险、券商等权重板块的纷纷响应，使得股指升势加快，并顺利突破60日均线和2500点整数位两道技术关口，最终以2504.11点的全天高位报收，上涨34.09点，涨幅为1.38%。深成指报收10581.75点，上涨1.34%。两市成交金额则放大近两成。

　　从盘面来看，受到政策利好刺激的教育传媒板块大涨6.96%，高居两市板块涨幅板第一，而即将引来税负减免细则公布的软件板块也出现大幅上涨，占据板块涨幅板前列。两市板块全线上涨，不过水泥、建材、钢铁等板块涨幅相对较小。从资金流向来看，两市全天资金净流入14.77亿元，电子信息、教育传媒、计算机等板块资金整体流入居前。

　　市场豁然开朗

　　一位私募基金人士表示，在消化了境外因素的影响之后，A股午后的走势充分说明短期对市场影响最大的还是国内经济的基本面和政策面的微妙变化。由于股指已经顺利站上60天均线和2500点整数位，这使得后续反弹的空间有效打开，预计短期A股将进入加速反弹阶段。

　　光大证券策略分析师开文明等也认为，A股将苦尽甘来，迎来一段吃饭行情。所谓吃饭行情，是指自低点上来幅度超过15%的反弹，其理由有三：一是在当前的估值水平上盈利增速一致预期不断下调导致市场具备极高的弹性，而且企业盈利增速下滑有望在未来1~2个季度结束。二是中小企业流动性有望迎来趋势性的改善。三是政策取向趋松的确定性大幅上升。

　　

　　把握机会的两种抉择

　　而在吃饭行情的假设下，投资者有两种选择：一种是等待确定性的措施出台，然后根据措施确定是否入市。风险是很可能届时市场已经预支了这部分利好。好处是如果出现货币政策基调转向，市场有望从吃饭行情演变为中级上涨行情（幅度超过30%，甚至更高）。另一种是择机尽快介入。风险是时间，因为无法确定何时能看到确定性的措施出台。如果中间空当期拉得过长，很可能会令行情出现反复。但是，毫无疑问，在目前情况下进一步紧缩的空间已经封杀，因此市场大幅回落的概率并不大。相比而言，考虑风险和收益，只要肯持有，第二种选择应该更优。

　　而东北证券策略分析师沈正阳表示，外围相对缓和、政策“预调微调”、流动性改善，估值低位、业绩回落但未超预期构成了市场的积极面；市场有望整体演绎震荡回升的格局。11月预计市场运行区间为2420~2700点。操作上，依然适宜逢低介入的左侧配置逻辑。建议重点关注物价回落下的流动性持续改善以及物价回落下的CPI与PPI形成正缺口以及预调微调下政策扶持领域的定向宽松逻辑。因此，板块选择上，重点关注金融创新以及“稳金融”导向下的券商保险等金融板块；关注投资领域有所期待且估值合理的电源设备、输配电设备等板块；关注上游原料价格回落且下游需求稳定的食品加工、中药、家电、通信设备等板块；并对部分业绩有所上调的板块给予一定的关注。