10月转债指数超10% 长期投资机会来临

　　

　　新华08网上海11月4日电(记者桑彤)10月以来，转债市场受益于股底、债底的相继上升，一扫前期阴霾？天相转债指数已连涨4周，10月创下今年单月最大涨幅，涨幅超10%？在业内人士看来，转债市场长期投资机会已经来临，现阶段，可转债投资品种退可守、进可攻，具有较高的安全边际？

　　天相投顾转债指数显示，10月以来截至11月3日，转债指数上涨10.73%？转债平均价格为103.116元，平均转股溢价率为31.79%？大部分转债的到期收益率为正？大成可转债增强债券拟任基金经理朱文辉认为，种种迹象显示转债板块已经进入上升通道？

　　朱文辉进一步指出，可转债存在不对称的风险收益特征，是固定收益类资产管理的优质资产；投资者可结合股票市场与债券市场的预期相对风险收益，选择时机相应投资于期权价值低估或纯债价值低估的可转债品种，通过积极主动管理，获得超额收益；随着可转债融资逐渐增加，其市场规模大幅提高，可选择投资标的明显增加？

　　申万菱信基金也认为，今年以来，在高资金成本和城投债恐慌情绪的左右夹击下，可转债市场经历了深度且持续的调整，绝对价格和相对价格都已逼近历史低位？目前可转债基金面临”三低一高“的发展机遇，即可转债市场的低转债价格、低转股溢价率、高到期收益率，以及股票市场的低估值？

　　具体而言，转债市场经过前期的下跌，系统性风险逐步释放，其纯债价值凸显，这就意味着转债有债底保护，后市继续下跌的空间有限；而转股溢价率下降，则说明股性逐步增强，其弹性也将越来越大？可以说，可转债具备”向下有债底保护、向上有股性增强“的独特魅力？而股票市场方面，随着今年以来的持续震荡调整，大部分行业估值已经处于底部区域，其投资价值正在逐步体现？

　　业内人士普遍认为，当前可转债市场适逢2007年以来第三轮调整的底部区域，债底的支撑日益明显？多数转债估值处于其上市以来的最低水平，转债的下行风险得到充分释放，未来3至6个月或更长的投资周期中？