政策微调Ａ股在犹疑中前行

作者: ■新华社记者赵晓辉

　　尽管受到希腊公投不确定性的影响，欧美股市一度下挫，但由于一直以来困扰A股的国内宏观因素本周发生了微妙变化，A股市场依然延续上周的反弹走势。

　　虽然涨幅不可与前一交易日相比，但A股上周保持了攀升走势，并且成交量明显放大，市场人气大为提升。综合上周来看，上证综指收盘于2528.29点，上涨2.22％；深证成指收盘于10699.49点，全周涨幅1.3％。两市日均成交金额达到1972亿元，上周五更是放大至2700亿元，创下近几个月的新高。

　　国务院总理温家宝日前在天津调研时强调，宏观经济政策要适时适度预调微调，对此分析人士认为，央行货币政策虽不会出现根本性转向，但结构性调整力度将有所加大。

　　而央行的公开市场操作也让投资者看到了流动性政策变化的信号。在连续三周净回笼资金后，央行上周于公开市场实施资金净投放操作，共计投放资金960亿元。有分析人士认为，未来公开市场将以净投放为主，年底市场流动性将有所宽裕。

　　业内人士认为，前期市场已基本反映了国内外形势的负面因素。当前，国际上欧债危机有所缓解，希腊公投取消；汇丰银行发布的10月PMI略超预期回升到51.1％，表明中小企业经营形势有转暖迹象；再加上政策面也是暖风频吹，这些都给出了积极的信号。

　　专家认为，虽然经济未来还有可能趋势性下滑，但是政策微调后，经济也有望触底回升。考虑到股市通常领先经济三到六个月，目前估值接近2008年的历史低点，因此预计未来股市探底回升的概率较高。

　　不过，欧债危机虽暂缓解，但欧元区动荡仍可能持续一段时间；而对于国内货币政策的具体走势还没有最终明确，流动性能否趋于宽松尚难下定论。A股市场的反弹之路注定曲折。