机构潜伏：传媒股点燃市场做多激情

　　谢潞锦

　　正所谓“春江水暖鸭先知”，与文化大发展相关的诸多信息迅速点燃了资本市场做多传媒股的激情。自10月21日大盘出现反弹以来，传媒股成为各路资金不能忽视的做多力量，从目前盘面看，这股力量甚至压过了银行股等大盘蓝筹股的反弹，成为市场关注的焦点。事实上，就在本轮发动前，随着浙报传媒(600633.SH)的复牌，传媒股已经提前进入了反弹周期。

　　根据Wind统计，自10月21日大盘出现恢复性上涨以来，24只处于交易状态的传媒股表现抢眼，除了一只跑输沪深300指数外，其余23只全部跑赢沪深300指数。其中，表现最好的中文传媒(600373.SH)其间涨幅高达48.79%，紧随其后的浙报传媒涨幅也达到了37.19%。在这些传媒股表现强劲的背后，是机构力量发挥着作用。

　　以中文传媒为例，该股今年三季报中的机构持股比例达49.90%，基金的持股比例也达到了19.73%。值得一提的是，在该股前十大流通股股东中有7席是基金，招商基金和诺安基金有多只基金入驻。作为公司第三大流通股股东的招商行业领先共持股843万股，成为10月21日反弹以来净值增长最快的一只开放式偏股型基金。另外，新进入中文传媒三季度前十大流通股股东名单的阳光私募“鸿道3期”也押宝成功。

　　从统计数据看，部分机构在今年三季度迅速调高了传媒股的持仓比例。蓝色光标(300058.SZ)、天舟文化(300148.SZ)和华谊兄弟(300027.SZ)等8只传媒股在今年三季度被基金增持，其中蓝色光标和天舟文化被增持了9.22个百分点和7.61个百分点，两者自10月21日来的涨幅分别达到了14.13%和30.13%。此外，得到基金增持的还有与新闻出版单位密切相关的公司，如中视传媒(600088.SH)、中南传媒(601098.SH)等。

　　不过，基金对于部分传媒股也有“看走眼”的情况。如方直科技(300235.SZ)、时代出版(600551.SH)等并没有获得基金的重点持有，反而是那些非基金类的机构投资者深度介入了这些品种。不仅如此，部分传媒股在今年三季度也遭遇了基金重点减持，如博瑞传播(600880.SH)、歌华有线(600037.SH)、广电网络(600831.SH)等。值得一提的是，表现神勇的中文传媒在今年三季度被基金共减持了10.33个百分点，但该股却是10月21日市场反弹以来表现最好的一只传媒股。

　　由于历史估值水平较高，且整体市值容量相对有限，因此传媒股在很大程度上仅仅是被看作题材性炒作热点，而非长线建仓的品种。不过，随着基本面出现重大变化，机构对于传媒股的认识正在逐步修正。而且，从A股历史上看，行情爆发之初，往往是带有题材性的热点开始活跃，并直接提升市场人气。从长期看，决定股价水平的不仅是依靠短期的供求状态，还与业绩有着最为根本性的关系。当然，在不少机构投资者眼中，本轮传媒股行情的启动有着明显的“游资”成分，这或许给研判近期的指数反弹提供了不少思路。