燃料油期货迎新合约标准

　　

　　本报记者 张竞怡

　　从燃料油1202合约开始，合约交易单位从原来的每手10吨调高至每手50吨，步入大合约时代

　　11月30日，上海期货交易所的燃料油合约及实施细则修订过渡期将结束，市场将正式迎来燃料油新合约。

　　中国石化燃料油销售有限公司副总经理张建华在接受《国际金融报》记者采访时表示：“上海期货交易所旧版燃料油期货合约标的主要针对电厂用燃料油，与目前市场主流的船用燃料油在品质上有区别，与市场消费需求有一定偏离。即将正式启动的新版燃料油合约标的针对船用燃料油，更贴近市场。”

　　2010年，全国燃料油表观消费量为3427.3万吨，同比下滑0.2%。业内人士分析指出，燃料油表观消费量下滑，表明2010年以来在中国燃料油市场上除船供需求外，其他燃料油需求明显被诸如天然气和煤炭等燃料替代。

　　由于节能减排等一系列原因，华南部分电厂选择用天然气替换燃料油，电厂用燃料油在2010年所占燃料油市场份额快速下降，燃料油市场结构发生了显著变化。

　　而在2010年以前，以华南电厂为代表的电厂用燃料油还占有燃料油市场的一席之地，截至2010年12月底，广东14家燃机电厂已基本全部实现“油改气”，燃料油电厂板块几乎全面退出燃料油市场，仅部分其他如陶瓷、玻璃等工厂还以燃料油为燃料。

　　这也直接影响了上游厂商产量，2010年山东地炼平均开工率均为35%，年末时略有走高，华南地炼开工率则一直保持在20%左右。

　　2010年燃料油现货市场的转变也使得燃料油期货市场热度出现转折，人气逐渐下滑。

　　2010年燃料油期货交易规模大幅降低。燃料油期货全年累计成交合约2136.44万手，同比降低76.65%，占全国期货市场总成交量的0.68%。

　　与自身相比，燃料油合约持仓萎缩明显，2010年年末持仓量10.44万手，同比下降40.88%。全年单个合约量高持仓规模为燃料油1005合约的19万手，较2009年的26万手减少26.9%，总持仓量降低反映了市场兴趣不断减少。

　　上海期货交易所能源化工部高级总监陆丰表示，2010年由于燃料油市场基本面变化、增收消费税等因素导致现货市场需求的疲软。国内外市场联系减弱，国内燃料油价格相对国际价格滞涨滞跌，以及上期所启动船用油新标准以及相关规则全面修订，市场参与者有观望情绪，这些因素导致与2009年相比，上期所燃料油交易量萎缩。为顺应市场变化，上期所对燃料油期货合约及相关实施细则进行修订，目前，修订后的燃料油期货新合约即将走完过渡期，从燃料油1202合约开始燃料油期货将正式启动新合约标准。

　　修订后的燃料油合约标的主要针对日益增长的船用燃料油，在质量规定方面，上期所增加了燃料油交割品级的相关定性文字描述，增加对燃料油定性指标的规定，并在油品入库的预检环节中增加有关煤焦油等成分的检测，以防燃料油中掺杂煤焦油、废橡胶废轮胎焦油等成分，确保船舶安全。此外，从燃料油1202合约开始，合约交易单位从原来的每手10吨调高至每手50吨，步入大合约时代。

　　贸易商们告诉记者，他们并不担心大合约的出台，他们认为，新合约的相关实施细则更符合行业需求，对企业套保更有吸引力，客户参与度高了自然不用担心流动性。