全球保增长 市场保稳定

　　

　　金融环境的改善应该包括证券市场的改善，要坚决地走出底部，靠政策走出底部

　　当前全球经济正面临欧债危机的挑战，但我们必须认清：这场危机的本质并非传统意义上的经济危机，全面衰退的可能性很小，相反，全球主要经济体包括欧洲都有增长的潜力。关键是解决危机的着力点或曰前提是经济保增长，市场保稳定。

　　解决欧债危机当然需要欧元区国家严格财政纪律，当然也需要全球支援，但最关键的还是欧洲自身的经济能够维持较快增长，全球主要国家通过多扩大从欧洲进口来帮助欧元区。实际上，当全球主要国家的经济增长能够逐步加快，就是对欧元区最好的援助。

　　从目前情形看，欧债危机不可能很快解决，相反，像希腊这种国家的出尔反尔还将再度上演“闹剧”，甚至不排除其他国家也上演“闹剧”，但我从欧洲央行宣布降息之后欧元的表现观察，欧洲领导人已经做好最坏的准备：即使发生希腊公投这种高风险事件，也要维护欧盟的团结和欧元的稳定。而做到这一点，欧盟是有办法的，世界主要国家也是支持的。

　　中国经济也要保增长，防风险。中国经济恢复强劲增长既是国际经济大家庭的需要，也是中国经济自身防风险的需要。

　　当前中国经济为什么特别地需要快速增长？很重要的原因就是要千方百计地避免中国式债务危机在2011年底和 2012年初爆发，要保证“三个十万亿”不出大问题。即，保证体外循环资金和银行业高息理财产品不会因为局部地区高利贷泡沫破裂而出现信用链断裂；保证房地产市场在经历调控“寒冬”时不致引发房地产企业破产潮和房价暴跌；保证地方融资平台贷款能够获得可持续的还款来源。经济恢复高增长，高负债一定会得到化解——在增长中减少债务，降低企业和社会负债率。

　　中国经济怎样才能实现快速增长？必须明确，刚刚公布的CMI指数说明中国经济向下风险很大，而市场普遍预期10月的CPI指数也是向下。这客观上预示宏观经济政策也将出现拐点。如果从实现快速增长的角度思考政策预期，未来需要的可能不是微调，而是预调，较大幅度地调，在一些领域需要转向，比方说及时地降低存准率，扩大货币供应总量，年末贷款总量要大胆地突破7.5万亿甚至需要8万亿，未来三个月每个月要增加7000亿以上。

　　总之，货币政策要明确地转向保增长，防风险，当前不必担心引发经济过热。

　　证券市场也要为保增长做贡献，为防范债务危机做贡献。当前最需要的是维护人心，增强信心。股市长期不健康，社会的流动性资金就会兴风作浪，老百姓就会对国家丧失信心。金融环境的改善应该包括证券市场的改善——要坚决地走出底部，靠政策走出底部。而当流动性改善尤其是发行新股得到一定控制之后，股市一定能够走出底部区域的纠缠——突破2580点。(作者系中国农业银行高级经济师)

　　（责任编辑：郭彩萍）