经济观点

　　茅于轼：

　　要改变

　　对利息率的错误看法

　　要改变对利息率的错误看法。钱尽其用是创造财富的方法。我经常举一个1993年发生的例子，有一个人借了500块钱贩菜，除了成本一天可以赚10块，一年可以赚3650块。这个利润率有多高？百分之七百多。所以他完全付得起20%的利息。因为这些钱其实是劳动所得，不是资本的创造，因为如果雇一个人，这个人的工资就是一天10元，他自己一分钱也赚不着。所以小额贷款的钱很多不是资本的创造而是劳动的创造，但没有资本劳动就没有用。

　　小额贷款的资金来源是非常重要的问题，我觉得最优的解决方式是向大银行大笔借款，拿来发放给农民。因为这样可以避免银监会的麻烦，也没有增加社会风险。但现在银监会规定，小额信贷机构向银行的借款额不能超过注册资金的50%，这是完全错误的。按照经济学的看法，应该按照边际损失等于边际收益的方法来计算借款额，这样算出来可以借款的金额应该远远高于50%。现在一般小额贷款机构的坏账率在2%以内，所以借上50倍于注册资本的转贷也是安全的。

　　国家信息中心预测部副研究员

　　张茉楠：

　　房地产市场

　　从来没有所谓“刚需”

　　房地产市场从来没有所谓的“刚需”，“人口红利”更不是永久性的增长因素，人口结构影响房地产需求进而影响房地产走势似乎是一个逃不出的“铁律”。数据显示，全球人口的年龄结构将发生巨大变化———青年人口的增长率放缓，老年人口的增长速度惊人。到2050年全球老龄人口将达到现在的3倍，为15亿人。中国人口结构改变的时间节点也正在加速到来。按联合国数据推测，我国的人口红利将在2025年下降到全球平均水平。人口结构的变化将会改变房地产市场的供给需求结构。预计中国人口增速将在2015年后进入下降通道，2020年60岁以上人口将达到2.5亿，这个时间段也将是中国房地产供需结构出现拐点的重要时间窗口。