伯克希尔三季度利润下降２４％

　　

　　巴菲特三季度股票投资239亿美元创15年新高

　　商报记者 徐志凤

　　巴菲特（Ｗａｒｒｅｎ Ｂｕｆｆｅｔｔ）麾下伯克希尔－哈撒韦公司（Ｂｅｒｋｓｈｉｒｅ Ｈａｔｈａｗａｙ Ｉｎｃ．）日前发布财报，显示公司第三季度利润下降了24％，至22．78亿美元，原因是公司在衍生品投资组合方面的亏损抵消了在别的领域业绩的提升。财报中另一个值得关注的动向是，该公司在第三季度中进行的投资活动总额高达239亿美元，创下至少15年以来的最高水平，主要由于巴菲特加快了购买股票的活动，并将其所持投资组合扩大到消费者和金融公司以外的其他领域，特别是工业企业。投资者要关心的是，这是不是巴菲特对“在别人恐惧的时候疯狂”的一次践行呢？

　　衍生品业务亏损16亿美元

　　报告显示，伯克希尔－哈撒韦第三季度净利润为22．78亿美元，每股收益1380美元，这一业绩不及去年同期。2010财年第三季度，伯克希尔－哈撒韦净利润为29．89亿美元，每股收益1814美元。

　　伯克希尔－哈撒韦第三季度衍生品损失为16亿美元，远高于去年同期的9500万美元。伯克希尔－哈撒韦发言人指出，公司的衍生品合约都与股票市场指数挂钩，而标准普尔500指数在第三季度的大跌是造成衍生品亏损的主要原因。

　　巴菲特本人也并不为此感到担忧。他说，衍生品投资组合的大幅季度性波动“毫无意义”，运营业绩才是衡量伯克希尔公司表现的更好指标。伯克希尔第三季度的经营利润为38．1亿美元，同比增长接近40％，好于市场的预期。

　　按部门划分，伯克希尔－哈撒韦旗下非保险业务部门第三季度净利润为20亿美元，高于去年同期的17亿美元。伯克希尔－哈撒韦第三季度保险承保业务部门净利润为11亿美元，高于去年同期的1．99亿美元，主要由于税后收益较高。

　　不计入某些投资业绩，伯克希尔－哈撒韦2011年第三季度运营利润为38．12亿美元，每股收益2309美元，这一业绩好于去年同期，且超出分析师此前预期。调查显示，3名分析师平均预期伯克希尔－哈撒韦第三季度每股收益1796美元。2010财年第三季度，伯克希尔－哈撒韦运营利润为27．87亿美元，每股收益1692美元。

　　股票投资创15年最高水平

　　欧元区主权债务危机以及标准普尔下调美国“ＡＡＡ”信用评级之举导致股市创下了自2008年最差的季度表现。素有“在别人恐惧的时候疯狂，在别人疯狂的时候恐惧”名言的巴菲特，在此市场背景下正在利用伯克希尔－哈撒韦所持有的大量现金来提高投资活动。

　　在第三季度中进行的投资活动总额达239亿美元，创下至少15年以来的最高水平，主要由于巴菲特加快了购买股票的活动，并将其所持投资组合扩大到消费者和金融公司以外。

　　截至6月30日，伯克希尔－哈撒韦所持现金总额为479亿美元。在第三季度中，伯克希尔－哈撒韦提高了对普通股的押注，收购了美国银行（ＢＡＣ）价值50亿美元的优先股，同时还以90亿美元的价格收购了化工制造商路博润（Ｌｕｂｒｉｚｏｌ Ｃｏｒｐ）（ＬＺ）。在9月26日，伯克希尔哈撒韦公布了一项股票回购计划。

　　今年截至目前为止，伯克希尔－哈撒韦股价下跌3．9％，表现不及标普500指数，该指数同期下滑不到1％。

　　巴菲特扩大投资组合范围

　　巴菲特正在扩大其投资组合的覆盖范围，在过去20多年时间里，其投资组合已将全球最大软饮料制造商可口可乐（ＫＯ）以及现为美国最大住房贷款商的富国银行（ＷＦＣ）等公司的股票涵盖在内。巴菲特在2000年收购了一家电力公司，去年则收购了美国第二大铁路运营商伯灵顿北方圣太菲铁路公司（ＢＮＳＦ）。

　　在截至9月30日的第三季度中，该公司买入了将近70亿美元的权益证券，远高于第二季度中的36．2亿美元和第一季度中的8．34亿美元。按成本计算，伯克希尔－哈撒韦第三季度所持“商业、工业及其他”类股票的总量大幅增长62％，至174亿美元，超出该公司所持金融和消费品公司股票的总量。

　　按成本计算，伯克希尔－哈撒韦第三季度所持银行、保险和金融类股的价值增长2．7％，至160亿美元；所持消费品类股的价值则下滑5％，至126亿美元。

　　伯克希尔－哈撒韦股东、匹兹堡投资顾问与研究机构Ｈｅｎｒｙ Ｈ． Ａｒｍｓｔｒｏｎｇ Ａｓｓｏｃｉａｔｅｓ总裁詹姆斯－阿姆斯特朗（Ｊａｍｅｓ Ａｒｍｓｔｒｏｎｇ）称：“从历史上来看，巴菲特更加偏爱消费品和银行业公司，而不太看好工业公司。但市场状况已经发生了改变，因此他所追逐的行业也随之发生了改变。”