经济数据的全面配合使市场做多情绪活跃

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-09 20:45 来源: 新华08网 MSN财经

　　新华08网北京11月9日电（记者孙薇薇申铖）11月9日债市收益率继续回落。长江证券宏观债券组观点称，9日债市维持强势，收益率继续回落，10年期国债回落4个bp，跌破3.70%。基本面来看，9日公布的CPI回落到5.5%，回落幅度符合市场预期，标志着延续了一年之久的控通胀迎来阶段性胜利；此后，下午公布的投资、工业生产、消费数据都出现了缓慢下滑，显示四季度经济仍将是以下行调整为主。综合来看，经济数据的全面配合使得市场做多情绪持续活跃，在政策放松预期的推动下，投资者想象空间逐渐加大，并开始显露从低风险产品逐渐传导到高风险的趋势。

　　9日货币市场利率整体下行。Shibor各期限平均下行4.01BP？其中，隔夜上行0.5BP至3.1167%，一周下行4BP至3.5187%，一月下行33.14BP至4.5819%？

　　图表1 shibor利率走势图

　　数据来源:中债信息网

　　9日央票二级市场以涨为主，18只成交品种中16涨2跌，成交量338.1亿元，较前一交易日上涨17.64%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.39年？修正久期均值1.31，凸性均值3.78。11央行票据86(1年)、10央行票据60(1.68年)、10央行票据102（0.04年)成交量排名居前三？央票9日报价收益率下调近5BP。

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　9日，银行间债券市场共有39只国债成交，市场表现为28涨5平6跌？总成交量320.3亿元，较前一交易日下降7.69%？成交量前十的品种剩余期限平均为6.43年，较前一交易日有所延长？11附息国债14成交量居首位，共计63.7亿元，剩余年限4.59年？国债9日报价收益率短端波动较大，下调近25个BP ，整体下行约10BP。

　　图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　9日，银行间债券市场共有95只政策性金融债成交，市场表现为62涨13平20跌？总成交量为802.9亿元，较前一交易日上涨8.34%？成交量前十的品种剩余期限平均为3.1年，较前一交易日有所缩短？11进出18成交量居首位，共计74.9亿元，剩余年限4.99年？固息金融债9日报价收益率也继续下行近5BP。一年定存基准金融债波动稍大，下调5BP。

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　9日，银行间市场企业债、中票和短融成交量都有所上涨，共完成1009.95亿元，较前一交易日增加12.7%？当日，87只获得成交的企业债完成了193.3亿元的成交量，较前一交易日基本持平？”09国网债03“以12.5亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于5.3458%？成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.1545年，较前一日有所收窄？当日，企业债个券价格涨跌互现，”09铁岭债“为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌2.21%？

　　此外，118只获得成交的短融完成了293.4亿元的成交量，较前一交易日增加了20.1%？其中，”11鞍钢 CP001“以32.9亿元的成交量名列榜首？当日有40%的短融个券价格下跌，其中，”11大亚 CP01“跌幅最大，下跌0.87%？164只获得成交的中票完成了523.25亿元的成交量，较前一交易日下降12.5%？其中，”08中石油MTN2“以36亿元的成交量位居首位？当日中票有37.8%出现下跌，”11沙钢 MTN1“跌幅最大，较前一交易日下跌2.05%？

　　9日信用债上午表现稳定，午后报价收益率出现较大幅度下行调整，成交亦有一定支撑，信用债曲线多数期限点出现下移。分品种看，09中化工债成交于5.42%附近，带动企业债AAA（2）曲线2年期日终小幅上行至5.39%的位置。11铁道MTN1双边报价收益率下行5BP，铁道部曲线5年由之影响下移至5.03%。中短期票据超AAA曲线0.75年出现2.88BP的上行，主要参照11联通CP01在4.95%的交易；3-5年的10中石油MTN1等券收益率则较低，带动曲线对应期限下行约1BP，曲线进一步平坦化。AAA 等级存量中票及短融在0.5、0.75及7年附近价格点较为丰富，中短期票据AAA曲线三关键期限分别下移至4.98%、5.06%和5.39%。

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图