东北证券自营亏1.4亿 IPO业务为零

　　本报记者 毛瀚民 发自深圳

　　前三季唯一亏损上市券商如何“炼成”？

　　在17家券商净利润的比拼中，东北证券（000686.SZ）败下阵来，成为唯一一家前三季度净利润亏损的上市券商，为-0.18亿元；其利润下滑幅度也是最大的，达105.47%。

　　进入2011年，东北证券的经营业绩表现不佳。上半年，净利润就同比下滑超过两成，到了第三季度，继续下滑落入亏损境地，亏损额度为1.07亿元。其三大主营业务收入都出现下降，尤其是自营业务，第三季度亏损了1.4亿元，成为净利润亏损的主因。

　　业内人士称，东北证券投资风格向来激进。三季度，东北证券逆市加仓，没有想到的是，被套在了半山腰。季报显示，6月份，其自营规模为10.17亿元，10月末，增长至11.23亿元。重仓的前十大证券品种，仅有一只是基金，其余全是股票。

　　券商炒股亏得很惨

　　东北证券日前披露的三季报显示，该公司今年7－9月的营业收入为9969.85万元，同比大幅下降81.6%；7－9月共计亏损1.07亿元，较上年同期盈利2.19亿元大幅下滑148.93%；第三季度每股亏损0.17元。财务报告同时披露，1-9月，东北证券的营业收入为6.77亿元，同比下滑35.6%；亏损1840.96万元，同比大降105.58%；每股亏损0.03元。

　　东北证券第三季度业绩出现大幅亏损主要是受到公司自营业务的拖累。数据显示，东北证券今年第三季度在自营业务方面亏损了1.92亿元。自营业务巨额亏损，源自东北证券在自营业务方面的激进风格。东北证券持有的苏州固锝、中国重工、综艺股份、攀钢钢钒、科华生物、天龙光电、省广股份、洪都航空和华侨城A分别浮亏690.42万元、358.44万元、1090.01万元、1408万元、422.15万元、619.57万元、672.09万元、1339.10万元和533.65万元。

　　此外，东北证券期末持有的其他证券投资浮亏3541.88万元，报告期内已出售的证券投资损益为8583.82万元。另据统计，东北证券今年前三季度的投资收益为421.38万元，同比减少83.9%；公允价值变动收益为－1.05亿元。

　　从已公布业绩来看，在资本市场持续低迷的环境之下，自营业务成了券商的软肋，而这一点也是打压券商今年业绩的最主要因素之一。分析师指出，上市券商第三季度业绩出现大幅下滑已是不争的事实，东北证券也并非个案。从其他上市券商此前披露的前三季业绩快报看，包括西南证券、长江证券在内的多家券商都将陷入季度亏损的尴尬。事实上，今年三季度尤其是9月份以后，券商亏损已经在全行业蔓延开来。

　　“市场环境太差，券商的自营业务多数成绩惨淡。”一位刚从中邮证券自营部跳槽的券商高管向时代周报记者如此抱怨。而英大证券金融分析师邵子新11月6日对时代周报记者说，“流动性不足，导致A股疲软不振，上市券商今年成绩单普遍不好看，特别是自营业务。”

　　据时代周报记者统计，从9月份开始，券商净利润开始大面积亏损，当月17家上市券商中有9家亏损。前三个季度，上市券商的净利润无一增长，平均跌幅高达42%，且有一家亏损严重—东北证券上半年，净利润就同比下滑超过两成，到了第三季度，继续下滑落入亏损境地，亏损额度为1.07亿元。

　　券商“靠天吃饭”的属性一直未有明显改观。今年以来，股指不断挑战市场底线，市场上重要的参与者券商也是受伤不已。时代周报记者统计了上市券商的三季报，前三季度，17家上市券商净利润为153亿元，同比下降42%。　

　　净利润同比降幅超过一半的有东北证券、国海证券、方正证券、长江证券、山西证券以及西南证券6家券商。他们的净利润分别为-0.18亿元、0.63亿元、2.14亿元、3.3亿元、1.23亿元、2.02亿元。

　　投行业务颗粒无收

　　在自营业务和经纪业务普遍下滑的情况下，证券承销业务往往会成为券商业绩的“救命稻草”。其中，特别是IPO承销业务能为券商带来较为丰厚的收益。

　　然而，IPO这块肥肉对于今年的东北证券来说更像是“镜中花”，看着别的券商将丰厚的保荐费用收入怀中，而自己只有在旁欣赏的份。

　　投行在第三季度继续空转，没有承接一单IPO，这种情况已经延续了半年。今年以来，公司的投行业务跌入谷底，要不是有其他业务进项，投行有可能是颗粒无收。前三季度，东北证券的承销收入仅有2430万元，为上市券商中最低。

　　 2010年，在IPO市场上，东北证券收入可谓不错。去年，担任主承销商的IPO项目共有5个，分别是科华恒盛(002335. SZ)、富临运业(002357.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、中超电缆(002471.SZ)、科新机电(300092.SZ)，收入颇丰。

　　 然而在今年的IPO市场上，截至2011年9月29日上市的251只新股中，却没有一家公司聘请东北证券作为主承销商，可谓颗粒无收。

　　“截至目前，不仅没有一家保荐的IPO项目成功上市，就连被证监会发审委否决的IPO项目也没有。”北京一位投行人士对媒体表示，这样的业绩表现确实很糟糕。

　　从证监会网站2月14日公布的数据来看，在72家具有保荐资格的保荐机构中，东北证券的保荐代表人数为15人，与其保荐人数量差不多的民族证券和信达证券在2011年成功保荐的IPO项目分别为3单和2单。

　　上述投行人士表示，到目前为止，东北证券IPO今年数量为零，一方面和其自身的投行实力不是很强有关，另一方面和IPO业务具有一定运作周期有关，一般IPO项目需要一定的培育期，所以也有淡旺季。

　　“东北证券今年IPO项目零单的原因，和紫鑫药业(002118. SZ)被质疑造假有很大关系。”一位接近东北证券的内部人士向记者表示，该事件自今年8月份被曝出来以后，作为2007年紫鑫药业非公开增发股票的保荐人，东北证券所保荐的IPO在证监会预审阶段就被严格审查。

　　该人士进一步指出，此前，东北证券手中有一个IPO项目，但由于保荐人是紫鑫药业增发股票的两个保荐人，在紫鑫药业风波爆发以后，两位项目保荐人被更换，该单IPO上市进程耽误了。

　　此外，东北证券的配股融资一拖再拖，从2008年提出150亿元非公开增发到缩减至40亿元配股，今年6月，已到期的配股议案又再延期一年。除了市场大环境不佳外，自身的经营实力或许也是股东们未能认可的一个原因。