嘉实基金：信用债建仓机会来临

　　

　　嘉实基金发布报告称，统计数据显示，三季度A A A级别的短期融资券收益率一度达到6.1%以上的水平，远高于2008年金融危机时水平，其他信用等级短融收益也都相应创出新高。市场分析普遍认为，债市特别是信用债市场已经出现历史性投资机遇。

　　嘉实基金认为，中国经济的短周期正由滞涨转向衰退，这个阶段最利于现金、债券类资产的投资业绩；长周期则体现为通胀中枢抬升，这会在波动中延长利于现金、债券业绩表现的时间，由此可以判断债市进入慢牛。

　　经过10月以来的普遍反弹，债市各券种的收益率出现一定程度的回落，但未来较高的投资收益预期依然保持稳定。统计数据显示，目前债市的热门品种———一年期及以上短期融资券、中期票据、企业债等信用品种，平均年化收益率均达到或超过6%的水平。这些市场资金认同度高的品种，正是嘉实信用债基金的投资重点。

　　尽管当前信用债投资机会明显，但普通投资者参与信用债投资的渠道却极为稀缺。根据晨星10月28日的最新统计数据，目前所有债券基金中，仅有四只的基金名称明确标明主投信用债。 (方家喜)