10月新增信贷高于预期 信贷转松利好债市

　　

　　新华08网北京11月11日电(记者高立)中国人民银行11日公布的金融数据显示，10月份我国新增人民币贷款5868亿元，同比多增175亿元？

　　宏源证券高级分析师何一峰表示，新增贷款数据高于此前市场5000亿元左右的预期，主要的贷款增加是在月末突击完成的，体现了”放信贷“的政策转向信号，政策转向对债市而言是利好？

　　从贷款结构看，10月中长期贷款显著增加？何一峰认为，非金融企业及其他部门的中长期贷款增加最多，主要可能是铁道部和地方融资平台等？

　　目前市场高度关注11、12月的信贷投放情况？国泰君安证券分析师陈岚认为，若按照全年7.5万亿元的目标测算，11、12月新增信贷或将达到7000亿元，则年底信贷将出现同比多增？

　　何一峰认为，未来信贷可能增加更多对债市影响中性偏好？主要原因在于，一方面，信贷增加带来实体经济流动性改善，银行脱媒现象将得到缓和，存款将会增加？另一方面，企业尤其是高信用等级企业发债需求下降，短期内债券供求关系将得到改善？

　　部分市场人士担忧，信贷政策出现明显宽松可能导致通胀的反复，前期基本面对债市的有利支撑可能面临新的不确定性？此外，如果信贷多增的局面持续，则经济环比见底回升的时间可能提前，从而提升市场风险偏好，导致资金从债市撤离转向股市，对债市行情也有不利影响？

　　但何一峰认为，在M2增速反弹至16%之前，这种风险不大？央行数据显示，截至10月末，M2余额81.68万亿元，同比增长12.9%？