平安信托童恺：经济增长模式转变 投资选择要分长短期

　　

　　【财新网】（记者郑斐）11月11日晚，在2011财新峰会“动荡与投资”专场讨论中，平安信托董事长兼CEO童恺表示，中国经济增长方式在发生转变，投资选择也要相应转变。

　　童恺指出：“中国从2000年加入WTO以来，过去十年的发展都是依赖投资和进出口，而现在突然发现这两个驱动力不足了。由于财政的问题和外部环境的问题，出口和投资已经不再是经济增长的驱动力，经济增长要向内需转型。”

　　他同时表示，中国的通胀预期长期来看都会较高，而以前习惯的9%-10%的经济增长率，现在也在转变。“对企业的影响是，成本在上升，但是业务增长因为整个宏观环境的变化在下降。”童恺说。

　　对于未来的投资机会，童恺认为应该分长期和中短期来看。“长期还是看好的，随着经济增长向内需转型，另外两个特点是人口老龄化和城市化进程的继续。”童恺表示。

　　他认为，长期投资可以关注与内需增长相关行业、与老龄化相关的医疗产业以及与城市化进程相关的房地产行业。

　　从短期投资的角度，童恺也给出了建议：“短期企业成本压力上升，增长放缓，可以考虑能够控制成本的、有定价权的、有品牌的行业，比如资源类行业。”

　　他表示，短期市场波动大，理论上来说在交易结构上要保守选择，不要做过多的股权类（equity）的投资。

　　“动荡中也有投资机会，如果你比别人做得好，有足够的现金，就有可能比别人做得好。就看你的研究能力怎么样，怎么把握和甄别。”童恺表示。■