刘煜辉：明年市场流动性将感觉相对宽松

　　

　　【财新网】（记者 李雨谦）中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉在“2011财新峰会”上接受财新记者采访时表示，明年的新增信贷投放总量将与今年相差无几，但由于政府投资规模的缩小以及投资速度的放缓，其所占用的信贷资源也会随之减少，因此市场明年所感觉到的流动性将会比今年相对宽松。

　　刘煜辉认为，目前政策确实已经开始微调，受央行净投放和年末财政存款投放的影响，今年年内资金面可能将逐渐呈现适度偏宽。短期为一些政府基建项目的确释放了一些资金，如铁道部，这主要是为了清欠供应商的应收款，并不意味着信贷环境整体放松。

　　而对于财政政策，他说，政府再次施行大规模投资的可能性很小。在过去三年的中国投资率将会逐步演变成通胀、政府债务高企、银行坏账上升和经济内生动力逐渐枯竭，因此靠政府投资拉动经济增长的模式已经不具有可持续性。政府投资的调整目前已有迹象。

　　他举例，铁道部调整了“十二五”期间的建设规划，每年建成里程数已从8000公里下调至5000公里，公路建设今年全年实际完成工程量可能会比计划下降20%左右。“而且，2011年上半年出台的建设保障房、水利投资规划都有可能面临调整。”

　　刘煜辉认为，政府投资规模的向下调整，为货币政策和财政政策腾挪出了新的空间。货币信贷新增规模在依然适度的前提下，可以让市场流动感觉相对今年而言较为宽松；同时，财政政策的“挤出效应”也可大幅减小，财政可以有更大的空间为中小企业和民营企业减免实际税费。■