一年期央票飙升四倍 利率或小幅下行？

　　

　　新华08网北京11月15日电 中国人民银公告显示，将于15日发行520亿元1年期央票，发行量较上期飙升420亿元？目前资金面相对宽松，而1年期央票发行利率指向标意味明显，加之市场对未来货币政策宽松预期强烈，机构需求相当旺盛？料本期央票利率或小幅下行1bp-1.5bp左右，本周有望实现资金净回笼？

　　央行上周二发行了100亿元一年期央票，发行收益率下跌1.07个bp至3.5733%，为28个月以来首次下降？

　　截至14日，1年期央票二级市场收益率跌至3.3925%，一二级市场利差进一步扩大至18.08bp？历史数据显示，1年期央票利率下行5bp-8bp，基准利率往往会随之下调？

　　目前国内通胀下行趋势已经确立，而货币政策主要调控目标是防止通胀，因此，我们认为货币政策仍将在稳健的基调下继续进行微调，全面放松的可能性不大？公开市场流动性调控将成为主要方式，不排除存准下调的可能？

　　

　　央行数据显示，10月份新增人民币贷款5868亿元，环比增加19.9%，创下四个月来的新高？而10月末货币供应量M2增速继续下行，为12.9%，再次刷新低点，狭义货币M1同比增长8.4%，降至个位数？

　　国务院此前表示，要注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调？市场普遍认为10月数据显示信贷政策有所放松，年内信贷投放规模有所扩大，11月、12月两月新增贷款可能在6000亿-6500亿的区间，全年新增贷款将在7.5万亿左右？

　　新华08统计数据显示，本周公开市场到期资金量560亿元，较上周的1090亿元大幅缩量？(经济分析师 孙薇薇 马蓉)

　　附表:11月公开市场操作简表

　　3250

　　时间

　　第一周(11.1-11.6)

　　第二周(11.7-11.13)

　　第三周(11.14-11.20)

　　第四周(11.21-11.27)

　　第五周(11.28-11.31)

　　到期资金

　　1070

　　1090

　　560

　　530

　　0

　　央行票据

　　(3Y/1Y/3M)

　　正回购(91D/28D/7D)

　　央行票据

　　(3Y/1Y/3M)

　　正回购(91D/28D/7D)

　　央行票据

　　(3Y/1Y/3M)

　　正回购(91D/28D/7D)

　　央行票据

　　(3Y/1Y/3M)

　　正回购(91D/28D/7D)

　　央行票据

　　(3Y/1Y/3M)

　　正回购(91D/28D/7D)

　　0 /510 / 10

　　0/ 0/ 550

　　0 / 320 / 70

　　300 /400/ 0

　　0 / 100 / 70

　　90 / 300/ 0

　　0 /20 / 30

　　 30/ 450/ 0

　　0 /0 / 0

　　 0/ 0/ 0

　　新发行央票及正回购

　　- / 100/ 10

　　- / -/ -

　　- / 100/ 20

　　 -/ 300/ -

　　- / 520 / -

　　- / - /-

　　- / -/ -

　　 -/-/-

　　- / -/ -

　　 -/-/-

　　净投放

　　960

　　670

　　数据来源:中国人民银行历次公开市场业务交易公告

　　注1:净投放负值表示央行回笼资金数量

　　注2:跨月的周到期资金按自然月分割统计

　　注3:标*号数据含当月发行并且当月到期的资金

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