上海率先试点发行71亿元地方债

　　综合新华社电总额为71亿元的上海市地方政府债于昨日招标，受欢迎程度超过此前由财政部代理发行时。国务院于10月20日批准上海、浙江、广东和深圳首批开展地方政府自行发债试点，上海成为第一个正式启动试点发债的地方政府。

　　据参与招标的交易员透露，三年期地方债的中标利率为3.10％，认购倍数为3.5倍；而同时发行的五年期品种中标利率为3.30％，认购倍数为3.1倍。对比中债数据可以看到，当前银行间3年及5年期固定利率国债的到期收益率分别为3.1504％和3.2998％。

　　“本期地方债的中标利率低于市场普遍预期，可能是需求比较大的原因，现在同期限的国债供给相对较少，所以地方债比较抢手。”国海证券固定收益研究员高勇标表示，“上海是发达地区，信用风险也比较低。”

　　此前由财政部代理发行的地方债，鉴于地方政府属性及流动性不足的限制，其发行利率一般会高于同期限标准国债10多个基点。15日发行的两期地方债，招标利率几乎等同于国债，受到各家银行踊跃认购并不出人意料。

　　不仅如此，在当前资金面宽松及利率产品供给较少的大背景下，11月以来的两次利率产品招标都十分火爆，一级市场发行利率频频大幅低于预期，并获得旺盛的认购。

　　另外，有参与招投标的商行交易员指出：“这次上海首单地方债的发行里面，有一部分被设定为基本承销额，这更有利于发行人，主要是为了降低融资的成本，也是促使招标利率走低的原因之一。”

　　随着上海地方政府债发行试点破冰，14日晚间，广东省财政厅亦发布了特急文件，宣布本月18日自主招标发行69亿元地方债，债券同样分为3年期和5年期两类品种，额度各为34.5亿元，两类品种均由建设银行和工商银行担任主承销商。浙江省亦于昨晚发布公告称，将于下周一(21日)招标发行总额67亿元人民币的固息地方债。

　　“就目前来看，地方自行发债仍是财政部代为兑付，信用风险很低，也享受利息免税优惠，所以银行、保险、券商、基金都对它颇感兴趣。”宏源证券高级分析师何一峰坦言，地方自行发债试点陆续推出，将对市场现有的城投债形成利好。记者发现，自20日财政部网站披露《2011年地方政府自行发债试点办法》后，城投债收益率已出现较大幅度下行。