13亿资金获利出逃 保险三巨头暴跌

　　刘振盛

　　保险三巨头遭到无情的抛弃。

　　11月16日，中国太保（601601.SH）A股下跌了5.21%，中国平安（601318.SH）跌4.58%，中国人寿（601628.SH）跌3.76%，下跌幅度均超过上证指数。

　　大智慧SuperView资金流向显示，在A股资金流出方面，国寿为1.84亿元，太保3.12亿元，平安8.09亿元。三者均呈现资金净流出，分别净流出0.08亿元、0.42亿元、0.68亿元。

　　而当天的大宗交易榜单上，平安和国寿均有上榜，两者几乎在当天最高价被减持，交易金额分别为5140.2 万元和2020.7万元。

　　自从11月达到反弹高点以来，中国平安就有5次大宗交易，交易金额达1.60亿元，国寿共有2次，交易金额达到5294.9万元。

　　盘后，多位保险业研究员均向记者表示，此次暴跌与新华保险即将上市融资的关联不大，因为按市场预期，其A股融资额可能低于50亿元，不会对市场造成冲击。

　　暴跌的原因主要来自另外两个方面：首先是保险股前期反弹的超额收益较多，积累不少盈利盘；另外，10月份保费收入也多不如市场预期。

　　10月中下旬，受三季度保险资金投资巨额浮亏影响，保险三巨头曾经历一轮剧烈杀跌。但很快在10月底展开反弹，11月3日左右反弹至最高点，其间太保累计上涨21.81%，平安涨16.01%，国寿22.61%。大智慧数据显示，在此期间，三家公司的资金净流入分别为2.65亿元、3.27亿元及2.79亿元。

　　“这一轮上涨依旧是与保险资金投资密切相关，因为在这一期间，债市和股市都有不小的反弹。”招商证券保险行业分析师罗毅告诉记者。例如，在此期间上证指数上涨了8.01%，这将减缓保险公司今年的业绩压力。

　　另外，随着10月保费收入的陆续披露，保险股基本面继续遭受冲击。

　　以太保为例，虽然产险增速较稳定，但上半年表现抢眼的个险新单保费增速未能再续佳绩。平安证券指出，新会计准则下，太保寿险2011年10月寿险保费收入70 亿，同比持平；但近两月公司个险新单保费同比负增长的表现低于预期。

　　至于国寿，在新会计准则下，10月保费收入179 亿元，同比下降16.0%。平安证券认为，公司业务复苏情况低于预期，个险和银保业务持续下滑。

　　多位分析师表示，若保险股持续调整，即将发行新华保险的估值将难免受到牵连。

　　“目前国寿的P/EV为1.7 倍左右。参照国寿的估值，新华的发行价在30块上下比较合理。”深圳一位不愿具名的保险研究员说。