前程无忧Q3净利同比增幅超五成 专业化细分服务成未来方向

　　■本报记者 方茜

　　 北京时间11月10日，前程无忧发布了截至9月30日的2011财年第三季度未经审计财报。报告显示，前程无忧第三季度总营收为人民币3.433亿元，比去年同期的人民币2.716亿元增 长26.4%；净利润为人民币9750万元，比去年同期的人民币6290万元增长54.9%。

　　 随着互联网的发展，网络招聘日益成为求职的主流方式，艾瑞咨询数据显示，2011年三季度中国网络招聘市场营收规模继续保持了高歌猛进的态势。作为行业领头羊的前程无忧，虽然业绩出色，但是也有隐忧，未来专业化细分服务将成其发展方向。

　　三季度净利同比增幅超五成

　　 11月10日消息，前程无忧日前公布了其2011年第三季度财务报告，结果显示该公司第三季度总营收为3.433亿元人民币，同比增幅为26.4%，净利润为9750万元，同比增幅也有54.9%。

　　 美国投资研究公司ValuEngine在最新一份报告中给予前程无忧股票“强力买入”的评级。ValuEngine给予前程无忧美国存托凭证“强力买入”的评级。根据我们获得的信息以及随后的研究，我们认为前程无忧美国存托凭证有可能在未来一年中跑赢大盘。该公司的5年期年化回报，面临的风险情况以及发展潜力具有吸引力。由此可见，前程无忧网长期向好。

　　 根据截至2011年9月21日的数据，我们认为前程无忧股票的价值为72.61美元，这意味着该公司当前股价被低估27.57%。前程无忧过去4个季度的每股收益为1.77美元，而未来4个季度的每股收益预计将为2.38美元。

　　雇主平均营收贡献持续下降成隐忧

　　 前程无忧日前公布了其2011年第三季度财务报告。数据公布以后，从数字上来看，这是一份看上去“非常不错”的财务结果，不过资本市场似乎却并不买账，前程无忧的股价反而在盘后下跌了6%之多，似乎投资者对这样的成绩并不满意。TechWeb回顾过去两年前程无忧的经营结果，确实找到一些异样的成分。

　　 经过数据分析来看，前程无忧独立雇主平均贡献营收额在过去两年都呈下降的态势。独立雇主平均贡献的营收数额能在相当大的程度上反映雇主的广告或信息投放意愿和前程无忧面对雇主的议价能力。2009年三季度，平均每家独立雇主贡献其营收额为约2408.3元，此后渐成下降态势，到2011年三季度，每雇主平均支出为约2073.3元，与两年前相比下降明显。

　　 其实在2009年第二季度，前程无忧的独立雇主平均贡献营收额便出现过同比23.9%的下滑，直接导致当季度该公司营收同比下降11.6%，当时前程无忧给出的解释是“独立雇主数目的增加在一定程度上影响了雇主平均贡献营收水平”。近年来，只要独立雇主数目增加，当季度前程无忧的雇主平均贡献营收额必然下降，就会呈现出一定的反比关系。

　　 此外，造成这种量价不能同升的原因有，招聘行业竞争日间激烈，前程无忧为吸引更多的雇主主动降价;雇主不愿再付出更高的价格，在招聘网站林立的大环境下，前程无忧的议价能力下降，被迫降低价格。但不论是什么原因，不能实现量价同升造成的结果是，前程无忧近几个季度营收增长渐渐放缓。

　　专业化细分服务成未来方向

　　 在我国整个网络招聘行业内，前程无忧、智联招聘和中华英才网三大招聘网站的总占比是71.1%，可以说形成了我国招聘网站的三足鼎立形式。但是翻开他们的盈利报告，除了前程无忧保持盈利状态，其他两大招聘巨头的财报可以说是暗淡无光。

　　 不过，也有业内人士表示2011年的网络招聘行业已经走到了变局的时候，行业竞争正在进入比拼产品和服务的阶段，需要的是网站提供专业化的服务和差异化的产品。面对SNS、微博(http://weibo.com)招聘等新一轮的网络招聘发力点。

　　 如今，求职者和用人单位需求量不断加大，就业形势的复杂化以及利润的吸引，使得招聘市场中的竞争越来越激烈，各类社交网站、门户网站也投入到招聘大潮中，传统招聘网站受到一定的冲击。

　　 利用当今社会资源，加强人与人之间的交流与互动，加强与一些社交网站的联合，增强网站的影响力，充分利用社交网站的“人脉”以提高招聘的效果。建立服务中心，及时更新信息，以确保信息的时效性，不断细化信息，使招聘者和求职者有针对性地满足自己的个性需求，从根本上增强职位信息和人才信息的匹配度。

　　针对问题的根本，比如传统招聘网站信息的不全面，和不对称问题进行改进，给招聘者和求职者提供真实可信的信息服务。

　　 由此可见，国内的人才就业需求存在无止境的发展空间，前途一片光明，在这个巨大的“染缸”中，创新、独特、为用户着想，互动，谁就能主导市场，主导这个社会。