摩根大通： 原油不止步于100美元

　　夏寅

　　 “原油将不会止步100美元/桶。”11月17日，摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶明确表示。

　　11月16日，纽约商业期货交易所12月交货的轻质原油期货价格大涨3.24%，报收102.59美元，自6月9日以来重新站上100美元大关。

　　李晶认为，原油价格上涨的重要的原因在于中国需求的拉动。预计2012年中国对石油的需求增长大概在7%-8%，原油消费总量将在37.45万桶。

　　而对于A股市场的走势，她认为短期走势预期为震荡上行，从行业看，并不看多如钢铁、铝、发电等中游的加工行业。

　　并不是全部金融机构都坚定看好原油价格。

　　南非标准银行认为，市场原油价格仍将在宏观经济的不确定性和偏紧的基本面之间博弈，因此原油价格仍将维持较大的波动性。

　　但是，更多的投行却明确看好原油价格。11月15日，高盛发布报告表示，2010年布伦特原油价格预期将上涨10%。

　　对于原油市场预期走势，摩根大通也是一贯的多头。

　　据摩根大通最新的商品研究报告显示，摩根大通上调2012年纽约商业期货交易所原油价格预期至每桶110美元，而2013年预期为每桶118美元。

　　11月17日，李晶在接受记者采访时也明确表示：“大宗商品短期价格的波动都是不可能避免的。但长期来看，看好石油、焦煤、铜，包括农产品在内等商品。”

　　随着近期国际原油的走强，国内机构亦不乏看多者。

　　11月17日光大期货研究报告表示：“去库存化继续进行且需求回升，油价冲破100美元后期将继续上涨。”

　　11月16日，中金公司也对油价表示乐观。“美国经济数据好于预期，从而增强了市场对原油需求前景的乐观情绪。”

　　是何种原因导致原油价格不断上涨？

　　李晶认为，新兴市场国家是油价重要的助推器。“从商品来看，石油、金属、农产品在过去的三季度都表现不好，但现在开始恢复。表明了整个新兴市场包括中国、巴西等在内需求还是非常旺盛的。”

　　中国是其中影响最重要的一环。“在欧美经济情况不好的情况下，原油价格比较坚挺，是因为中国对原油的拉动。中国每天的原油消费是950万桶，占整个全球原油消费总量的11%-12%左右。不过，中国对原油需求的增长，对石油整体需求增长拉动占30%左右，因为欧洲现在对石油的需求量下降，美国则是持平。明年我们预期，中国对石油的需求增长大概在7%-8%。”

　　由于看好石油价格，李晶对A股石油行业股价整体表示乐观，并表示目前A股具备较多机会。

　　“A股短期走势预期为震荡上行。”李晶说，“A股市盈率很低，价格便宜，我了解到外国投资者最近对A股市场非常感兴趣。但很多外国投资者没有QFII资格，不能直接投资内地市场，因此选择去香港投资“2823”产品（A50中国指数基金），就是内地在香港上市的A股ETF。”

　　此外，宏观经济的情况也比较良好。“目前经济走势平稳，政府已着手调整经济结构。对于目前中国紧缩的货币政策，我认为已经调整至‘中性’，且存款准备金率有望在明年一季度下调。这将刺激经济的发展，因为之前有6次上调准备金和3次加息，而近期8-10月份没有任何政策，政策拐点已现。”李晶表示。