大公评定捷克本外币国家信用等级为A+

　　

　　中国经济网上海11月21日讯(记者李治国)大公将捷克共和国(以下简称“捷克”)本、外币国家信用等级均评定为A+。评级结果反映了捷克良好的政策连续性和稳定性、较高的经济发展水平以及较为合理的债务结构，但是其对欧洲国家的贸易和资本依存度较高也使宏观经济和金融体系呈现一定的脆弱性。未来欧元区债务危机深化对捷克经济可能造成的不利影响是值得关注的主要方面。

　　捷克政府具备较好的本、外币债务偿还能力，主要理由如下：

　　一、国内政局运行总体平稳、有序，政府频繁更迭对经济和财政的不良影响有限。捷克国内政党众多，政治力量较为分散，致使政府更迭较为频繁，但是国内民主制度相对成熟，政治运行基本平稳，因此长期发展战略和经济政策的连续性和稳定性仍有保障，经济发展和财政状况受政府更迭的不利影响相对有限。

　　二、宏观经济形势基本稳定，但欧债危机的深化将抑制经济增长水平。随着财政巩固计划的进一步实施以及欧元区债务危机的深化，国内需求和外需都将受到一定的负面影响，预计2011年和2012年实际经济增长将从2010年的2.3%逐步放缓至1.7%和1.6%。长期看，捷克对外国直接投资的过度依赖和出口市场高度集中于欧洲等特征凸显其脆弱性，不过与中东欧其他国家相比，扎实的经济基础和较高的经济发展水平增加了捷克应对外部冲击的能力，宏观经济能够保持相对稳定的低速增长。

　　三、金融体系总体保持稳健，但外资主导国内金融体系所带来的潜在风险值得关注。捷克银行业资本充足率较高，不良贷款率呈小幅下降趋势，而且捷克监管当局加强了与外资银行母国监管机构的合作，也在一定程度上保障了金融体系的稳健运行。但是，捷克银行体系中95%的资产为有外资背景的银行控制，易造成本国金融体系受外部风险传染。

　　四、2010年之后财政巩固计划的实施使得政府财政状况小幅好转，政府债务负担增速放缓。伴随经济的企稳和政府进一步落实财政巩固计划，预计2011年和2012年捷克各级政府财政赤字率将下降到3.7%和3.6%，债务负担率分别为41.7%和43.4%，其中政府外债负担仍将维持在政府总债务35.0%左右的较低水平，此后各级政府总债务负担率将逐步企稳并回落。总体看，捷克政府财政收支和债务状况都明显好于欧盟平均水平，且债务结构合理，短期债务偿还压力较轻。但是严重的人口老龄化问题增加了社会福利体系的压力，限制了其他发展项目的支出规模，对未来长期经济发展带来一定的负面影响。

　　五、捷克经常项目长期逆差，不过凭借较低的外债负担和稳定的外汇储备，其外币债务支付能力较强。由于捷克贸易项目的顺差难以有效覆盖收益项目净流出，经常项目长期保持小幅逆差，使其对外部资金具有一定的依赖性。但是由于其利用外资的形式以直接投资为主，相对稳定，因此同欧盟其他国家比捷克国家总外债规模较低，2010年末，捷克国家总外债占国内生产总值的比率为47.4%。同时，其外债结构合理，外汇储备可以满足短期债务偿付和日常进口需求，外币债务支付能力稳定。

　　新政府的成立有助于稳定国内政局和推动经济、财政政策的落实。未来两年，尽管全球经济形势和欧元区债务危机仍不明朗，并可能出现反复波动，但是捷克保持温和经济复苏的态势较为明显，财政状况也将继续小幅好转，发生潜在外部突发事件对捷克金融和外汇状况形成重大冲击的可能性较低。综合分析，大公对未来1-2年捷克本、外币国家信用评级的展望均为稳定。

　　（责任编辑：杨海洋）