当前为中国提振股市有利时机

　　国庆节后，汇金公司斥资2亿购入四大国有银行股份。对此入市行动，国内市场人士普遍不看好。而11日股市高开低走，似乎也证实了这些市场人士的悲观预期。

　　不过，安邦研究团队在11日发出的《每日金融》分析简报中曾分析，汇金公司应该加大力度，以大手笔来推升中国股市。汇金的投资仅仅是试探性的，大规模的市场干预以及对银行股的增持将在后面，资金投入规模将会远超市场想象力，这是稳定国内银行体系，确保资本市场健康稳定的必然措施。安邦首席研究员陈功还具体提出，汇金可以考虑从现在开始直到明年夏天，分三个阶段来大力度操作。

　　11日的分析言犹在耳，12日国内A股出现了大幅度反弹，上证指数大涨超过70点，收于2400点以上。这是自去年10月15日之后上证指数的最大单日涨幅，而且是放量上涨。

　　实际上，安邦如此明确对股市发表看法并提出操作建议，这在过去极为罕见，因为安邦分析股市向来极为谨慎。在2001年7月时，安邦曾对股市作出重大预测，陈功发表了研究报告《中国股市，盛宴之后是崩盘》，此后中国股市一直阴沉沉跌到2005年才回头。

　　对于当前的国内股市，我们坚持认为，类似汇金公司等机构应该坚决入市，而且中国目前处在提振股市的极好窗口。安邦首席研究员陈功认为，有两点值得注意：一是依然有部分市场人士存在误判，认为11日下午指数下滑就已经证明了“反弹结束”，他们的看法非常悲观。二是当前国际上的确有人在描黑中国，希望中国的金融体系与现在西方国家如落汤鸡一般的银行一样，出现大的问题和大的麻烦。如英国的《泰晤士报》就发文认为，虽然汇金支持银行股“震惊了市场”，但“汇金增长难振中国股市信心”。说的直白点就是，欧洲有欧债危机，那么中国就应该有“中债危机”，无视中国债务规模相对来说非常小，而中国经济形势则要比欧洲好得多。

　　安邦认为，上述的悲观论调完全错误，现在是时候向世界再次证实中国金融体系的完整以及人民币的强大，导引市场浮滥头寸进入证券市场，发展中国的证券市场，使之成为资金池，应该是一种非常合理的选择。

　　在内部讨论中，安邦高级研究员贺军认为，现在中国有多种理由来提振股市。首先，现在的中国市场缺乏信心，在经济增速放缓、信贷紧缩、房地产调控、高利贷、通胀高企、汇率升值预期等多种问题之下，国内资本市场信心被搞得死气沉沉，企业和银行都为此作出过度收缩的反应。2008年，温总理国内国外到处讲“信心比黄金更可贵”，当时针对的主要是国际环境。而现在，中国的国内市场比那时候还需要信心。

　　第二，如果从股指来看，中国股市十多年来几乎原地踏步，这大大低于中国经济的基本面情况。虽然中国股市还有很多制度建设上的弊端，但与经济基本面如此脱节的状况，完全不符合常识与逻辑。有人说，中国股市不是经济的晴雨表；还有人说，中国经济就只值这么低的股指。在我们看来，这些看法都不客观。中国的GDP规模已位居全球第二，在全球金融危机之后GDP增速仍能保持9%的增长。股市如果始终这副德性，追究下来，应该有人为此负责啊！

　　第三，目前提振股市有多种作用，流动性过剩、高利贷问题、人民币升值、通胀等多种问题，在目前形势下都可以利用中国股市进行缓冲。股市是个“资金池”，周小川不是有“挖池子”的理论吗？在我们看来，这不仅是央行的事，国务院、证监会都应该来挖池子，股市就是个现成的池子。正如安邦的建议，汇金公司、人民币汇率政策再加上股市，稍微操作一下，就能把国际、国内市场的头寸，吸进中国股市的资金池。这不仅对中国证券市场的发展很有好处，还能有效缓解美国对中国的汇率升值压迫，此外还能解决房地产调控挤压出的资金、高利贷炒钱的资金等问题。