欧债阴云笼罩“最后避风港”（右头条）

　　

　　欧洲大陆的发动机也撑不住了？当地时间11月23日，德国拟拍卖的60亿欧元国债仅获39亿欧元认购，引发人们对德国经济状况的担忧。市场人士认为，一旦欧债危机升级或失控，德国经济或将遭受重创，并陷入衰退，且任何危机解决措施都将导致该国财政负担增加。

　　或许是因为自身经济也受到了危机撼动，在推行欧元债券的问题上，德国不再如以往那般硬气。外媒11月24日援引一名消息人士的话称，德国总理默克尔领导的执政联盟已经不再排除发行欧元区共同债券的可能性。

　　独善其身？

　　作为欧洲头号经济强国，德国长期国债一直是资本市场热捧的优质资产，此次一反常态遭受冷遇实属罕见。德国汇丰－特林考斯银行分析员鲁道夫·赫斯勒称，这反映出投资者对欧元区经济前景的极度不信任。

　　当地时间11月23日，欧元兑美元汇率下滑至1.3360，跌幅接近0.2%，逼近前期低点1.3318。德国10年期国债在二级市场的收益率上涨0.2个百分点，达2.08%，使德国长期国债收益率首次超过美国国债收益率。不断蔓延的欧债危机导致欧洲各银行在货币市场融资愈发困难。“债务危机就像一条蛀虫，把窟窿越挖越深，现在已经咬到德国了。”德国自由民主党议员弗兰克·舍夫勒如是说。

　　尽管市场分析忧虑重重，德国财政部官员却坚持认为德国政府在资本市场再融资的能力并未受到任何实质性影响，剩余21亿欧元的国债将择日再售，并对完成全部销售的预期目标充满信心。

　　“德国经济目前依旧坚挺。”经济学家卡尔斯滕·布列斯基说，“只要就业市场和国内需求维持稳定，德国面对的就仅仅是软着陆，而不是全面衰退。”北德意志州银行经济学家延斯·克拉默也认为，坚实的国内需求应该能让德国在某种程度上“独善其身”。

　　放低姿态？

　　虽然德国看似信心满满，但欧债危机已朝着愈发难以控制的方向发展。11月24日，惠誉将葡萄牙主权信用评级降至垃圾级。同日，大公国际也宣布将葡萄牙主权信用等级从“BBB+”下调至“BB+”，评级展望为负面。这无疑是给本已脆弱的市场神经一记重锤。

　　在这个时候，德国显然无法继续淡定，并不得不放低姿态。消息人士指出，德国政府可能会被迫提出一些方案，以换取加强欧盟稳定公约的成果。此前德国一直尝试推行严苛的财政纪律，遭到欧盟成员国的反对。消息人士称，实际上，德国执政联盟已经就给予欧元债券必要的支持进行了各种讨论，只不过对外口径一致没有放松。

　　11月23日，欧盟委员会公布关于发行欧元区共同债券“稳定债券”（又称欧元债券）的3种可行性方案：其一，17个成员国为共同债券提供共同担保并停止发行各自的国债；其二，为部分重债国融资，所有成员国提供共同、有限的担保，但仍各自发行国债；其三，替换一部分成员国国债，各成员国根据所替换的份额提供相应担保。

　　分析人士指出，在这3种方案中，前两种涉及欧元区国家财政一体化的相关法规，实施的前提是修改欧盟的《里斯本条约》，由于欧盟修约是一个异常复杂的过程，因此前两种方案在短期内几乎没有实施的可能；第三种方案对现有欧盟机制影响不大，是目前多数专家相对看好的一个方案。

　　解体？重生？

　　欧洲债务危机已近两周年，然而如今的欧洲不是一个劫后余生的新欧洲，成为了已失去欧元创立之初那个团结和共同担当的“一盘散沙”。尽管欧元区领导人数度召开峰会，商讨拯救计划，国际货币基金组织毫无保留地火力支援，欧洲央行也放弃“原则”，持续买入那些已没有任何买家的国家的国债，但计划赶不上变化，每次欧洲领导人雄心勃勃制定的大计，最后都被拖延和无果而终。也许有人说得对，欧洲货币联盟先天不足，注定了这个“居委会”只能同甘、不能共苦。

　　英国央行决策人大卫·迈尔斯当地时间11月23日在采访中表示，“我们并不确信，目前欧元区的成员构成将维持下去。”

　　路透社近期发起的一项调查也显示，20名资深学者、前政策决策人和独立思想家中，有14人认为，欧元区结构将发生改变。有10人支持建立一个成员更精简的“核心欧元区”。