机构观点

　　新股发行放缓

　　未来两周仅有凤凰传媒、棒杰股份、百圆裤业等四只新股进行申购，较前期新股发行速度明显下降。

　　在市场低迷、流动紧张的多重压力下，新股发行暂缓有利于减轻市场短期的压力。除此之外，未来两周有航空动力、国投电力、孚日股份、延长化建等30只股票限售股解禁，解禁总市值达246亿元，较前两周降低32%，较前期解禁压力有所缓解。（长江证券）

　　

　　空方筹码已减少

　　空方的筹码已在渐渐减少，外围市场对A股的施压效果已经在逐渐减弱，周四的大盘走势已经反映了这一点。除此之外，经济增速下滑等利空因素也基本上为市场所接受，不会进一步对股市形成压力。当然对于多方来说，短期内也难以拿出有效的“武器”，持续的地量也反映了目前市场的弱势格局。

　　投资者应继续观察大盘蓝筹股的反弹是否具备持续性和轮动效应，如果有，则有望进一步反弹，否则，市场会面临更大的风险。（日信证券）

　　

　　市场短期不具大趋势向上条件

　　市场短期不具备大趋势向上的条件，战术性参与主题投资将是获得绝对收益的最佳进攻手段。目前，通胀下行已经确立。通胀下行阶段，上游和中游企业盈利受损，因为受到“需求降低和产品价格下行双杀”；下游企业需求相对稳定，成本端价格下行快于产品端价格下行，因而维持较高相对景气度。其中中端消费需求可能蕴含着未来一段时间内最好的基本面。

　　建议关注便捷酒店、中档餐饮、黄酒、国产红酒、中档品牌服饰、中医药、医疗器械、特色医疗、短途旅游、烟草、千元智能手机、网购等面临旺盛需求的中档消费子行业和子产品。（东方证券）

　　

　　业绩风险释放引发反复筑底

　　市场节奏先下后上。估值环境改善和业绩风险释放的博弈路径决定股市节奏。

　　政策和流动性改善主导前期超跌反弹，业绩风险释放和季节因素引发年底至年初反复筑底，宏观政策趋稳和业绩风险消化助推明年一季度末后结构反转，明年下半年警惕通胀反复和增长重新趋弱风险。

　　（平安证券）

　　（何安整理）