PK城商行 农商行或迎政策先机

　　作者: 秦玥 | 来源: 中国经营报

　　继16家商业银行上市之后，尚在排队上市的中小银行中谁会是下一个幸运儿？

　　11月24日，有几家城商行人士向《中国经营报》记者证实，城商行跨区经营在暂停近一年后，已经有政策松动迹象，具体细节尚未敲定，但首站或将是北京。这被业界视作城商行上市重启的重大信号。

　　更有某银行人士对记者透露，预计明年两会期间，“我国城商行与农商行谁先敞口上市”这一问题，将成为一个重要议题。“说不定农商行上市的时间窗口会赶在城商行之前。”

　　在已经上市的银行中，城商行占了近三分之一，而农商行还没有一家在内地上市。目前已经有超过40多家城商行提出上市计划，被暂停跨区经营近一年的城商行与占得政策先机的农商行博弈正走向前台。

　　农商行或迎政策先机

　　11月17日，银监会披露《2011年第三季度中国银行业运行报告》，数据显示，截至2011 年三季度末，各类商业银行中，资产余额同比增长最快的是农村商业银行（增幅 43.1%），其次是外资银行（增幅 29.6%）和城市商业银行（增幅 27.5%）。

　　同时，据记者获悉，上海农村商业银行股份有限公司（下称“上海农商行”）计划在云南、湖南和山东集中设立30家村镇银行，目前正在积极筹备中，有望今年底、明年初开始正式设立。而上海农商行表示将争取2013年前在A股上市。

　　就在农商行快速扩容的同时，同样在排队等候上市的城商行却仍受阻于跨区经营。

　　尽管有多位城商行人士称，最近关于跨区经营有松动迹象，但多名城商行高管对记者表示，跨区域经营重新“解冻”年内或无望，松动细则亦未出台。

　　此消彼长，这个机会否在未来由农商行接棒？

　　2010年12月，重庆农商行以“西部”和“农村”等概念，成功登陆香港资本市场，这一信号意味着资本市场对于内地农商行同样具有接纳意愿。同年，共有17家国内农商行进入英国《银行家》杂志评选的2009年全球银行业1000强，占我国入榜商业银行的20%。

　　2011年下半年公布的“十二五”规划中，“三农”问题成为发展的重中之重，这也为农商行的业务发展提供了利好信息。

　　11月22日，银监会主席尚福林在公开场合表示，目前有近8万个农村信用社网点遍布乡镇，提供了全国近80%的农户贷款，承担了近80%的金融机构空白乡镇的机构覆盖。

　　据了解，在“银监会2011年第四次经济金融形势通报分析会”上，继续加强对“三农”领域的信贷支持力度，实现涉农贷款增速不低于全部贷款平均增速亦得到重点强调。

　　记者采访的诸多银行人士及证券分析师认为，商业银行上市的敞口或将在农商行身上展开。

　　政策红线仍在

　　然而，定位与服务农业的农商行要想顺利“通关”，推动力来自于政策，最大的阻碍也来自政策。今年9月底，中国证监会起草了一份关于国内农商行上市的文件，目前正在业内征求意见。该文件显示，目前，拟上市的农商行除必须满足各项监管指标、风险管控、公司法人治理等方面的要求外，总资产规模需要达到700亿元人民币。

　　这条红线下，几家准备上市的农商行恐怕都会被挡在A股门外。

　　公开资料显示，截至2010年底，北京农商行和成都农商行的资产规模分别为3313.97亿元和1603亿元。

　　已经过上市辅导的江阴、张家港、常熟和吴江等四家农商行则均被“拦在门外”。截至2010年末，其资产总额分别为528.2亿元、526.9亿元、520.89亿元和400.02亿元。为此有农商行呼吁，对于面向服务县域经济的农商行，监管层在资产规模上应当有所区别对待。

　　到香港上市或是农商行的另一个选择。

　　重庆农商行公布2011年三季报的相关数据显示，第三季度实现归属于银行股东的净利润10.6亿元，同比增长44.2%；前三季度实现净利润32.99亿元，同比增长37.6%，实现基本每股收益0.36元。 这一业绩在同期内也属亮眼。

　　据某投行业人士透露，已有两家位于中国中部的县域金融机构准备明年到港上市。

　　美银美林11月21日在其发布的报告中，对农业银行（01288.HK）和重庆农商行（03618.HK）下调目标价预期。这一行为在熟悉外资投行运作的市场分析人士看来，或意味着涉农银行股近期可能有大动作，目前的唱空可能是为后市做低价格做铺垫。

　　而对于城商行而言，目前面临的环境很困难，如果不能跨区域经营，就会影响发展。“不发展是最大的风险。”某城商行行长表示，小银行在一个地区的市场份额上升到一定程度时，就上不去了，这时如果不往外走，资产增速、盈利能力和员工士气等都会受到影响。

　　据银监会相关人士透露，城商行IPO迟迟未能开闸，除了对城商行风险的担忧外，主要还是源于对城商行未来发展方向的导向性考虑。

　　“如果放行城商行进入资本市场，也势必催生其跨区域经营的冲动，上市后的城商行将不再愿意与中小企业合作，这与当下扶持中小企业的政策是相违背的。”南京大学商学院教授宋颂兴表示。

　　相关人士透露，跨区经营放行虽有松动迹象，但时间表尚未确定，也为城商行明年的上市增加了不确定性。