走势“熊”募资更“雄”：A股IPO连续3年冠压全球

　　每经记者 杨可瞻

　　 A股自2007年10月6124点高点以来，就处于漫漫熊途之中，其间，投资者收获了见底1664点反弹后的惊喜，也经历了冲高到3478点便无力上攻的沮丧。每一年年末，我们都会回顾与反思，本期，《每日经济新闻》记者经过详细统计，为投资者展示出数年以来A股IPO与国际市场的对比以及详细进程。我们深切体察投资者心中的郁闷和隐痛，与投资者一道，期待类似于创业板退市制度和分红新规的利好能持续出现，让投资者带着希望进入新年。

　　今年A股IPO募资总额再超美国

　　 今年以来，A股市场IPO募资总额在全球究竟处于怎样的地位？也许你并不想听到这个答案，但如果你是A股投资者，还是有必要掌握如下数据：截至2011年11月23日，A股IPO募资总额近2233亿元，领先于第二名美国2076亿元的募资总额，自2009年以来连续3年居全球之冠。

　　3年IPO募资近9300亿

　　 过去3年来，A股市场一共通过IPO方式募集到9252.17亿元。这比同期美国市场IPO募资总额高出56%，比西欧所有IPO募资总额还高出115%、分别为日本及中国香港地区的7.9倍和1.4倍。

　　 这不禁引人深思，A股为何会在如此短的时间内融到这么多钱？事情还不得不从2年前说起。2009年5月，证监会公布了《关于进一步改革和完善新股发行体制改革的指导意见（征求意见稿）》，随后证监会表示，在征求意见结束并正式发布后即会安排新股发行。这意味着暂停8个月的IPO得以重启。1个月后，桂林三金（002275，收盘价14.16元）成为了恢复IPO以来第一只新股，其发行日期定在6月29日。最终，该股募资总额达9.11亿元，募资净额为8.6亿元。

　　 2009年，A股IPO募资总额即高居全球第一。巨灵数据显示，2009年全年，A股一共有129起IPO，合计募资总额2189亿元，合计募资净额2110亿元，合计超募706.3亿元。其中，募资总额最多的是中国建筑（601668，收盘价3.13元）。

　　 相比之下，当年的全球第二是中国香港。据Bloomberg数据统计，其IPO募资合计296.9亿美元，约合人民币1885亿元；同年美国排名第三，IPO募资额达到201.6亿美元，现折合人民币1280亿元；西欧和日本则IPO募资总额分别为人民币367亿元和35.5亿元。

　　 A股在2009年6月才重启发行新股，但仍能后来居上，这颇为费解。更奇怪的是，2008年全球金融危机爆发后，全球股市均遭遇重创，当年道琼斯工业指数下跌34%、德国股市及日本股市分别下跌40%和42%、恒生指数跌48%，但这些看上去相当糟糕的表现都比不上A股，同年上证指数跌幅高达65%，深成指跌幅亦达到63%。换言之，A股尽管在2008年表现为全球垫底，但1年后的IPO融资总额却领先于其他市场。

　　 上交所资料显示，2009年，该交易所通过首次发行募资1251.25亿元，2008年为733.54亿元；通过再次发行共募资2091.9亿元。值得一提的是，2009年通过上交所的首发IPO总额也是自1990年至2009年这20年来第二高的，这一数字仅次于2007年的4379.92亿元。

　　创业板推动IPO井喷

　　 2010年，A股更迎来IPO历史上的井喷。巨灵数据显示，当年A股一共有338起IPO，合计募集资金4830亿元，合计募资净额4621.5亿元，合计超募资金1965亿元。其中，募资最多的为农业银行（601288，收盘价2.54元）的595.91亿元。

　　 那么，同一年，全球股市IPO的募资额又是多少？Bloomberg数据显示，中国香港市场仍是全球第二，其合计募资折合人民币3290亿元；美国紧随其后，募资折合人民币为3062亿元；西欧与日本募资额折合人民币分别为1801亿元和916亿元。这意味着中国股市当年IPO募资量已占上述四个市场的53%，接近美国和西欧市场总和。但据统计，沪指在去年累计下跌14%，而同期恒生指数上涨5%、道琼斯工业指数涨幅为11%、德国DAX指数涨幅16%。

　　 据深交所披露，2010年创业板募资额为963亿元，增速达372%。创业板惊人的融资能力也可从其股本和流通市值增长窥见一斑：2010年全年，深交所主板总发行股本同比增长近14%，中小板增长72%，但创业板增速却达406%。而以股票流通市值为基准，主板同比增长14%，中小板增长115%，创业板却高达571%。

　　 创业板的推出使A股从2009年开始再次进入融资高峰。2009年6月5日，深交所发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，10月30日创业板敲响了开市钟声，当日首批28家公司集体挂牌上市。据巨灵数据统计，2010年全年，创业板IPO募集总额达到917.2亿元，占当年IPO募资总额近19%。

　　 时至2011年，A股IPO融资额仍高居全球第一。巨灵数据显示，截至今年11月24日，A股市场一共有239起IPO，合计募资额近2233亿元，合计募资净额2101亿元，合计超募865亿元。其中，中国水电（601669，收盘价4.53元）募资最多，达到135亿元。

　　 再来看看全球情况。据美国专业IPO统计商RenaissanceCapital数据，截至11月25日，今年以来美国市场IPO合计募资327亿美元，折合人民币2076亿元，这一数据较去年下降6.9%。有意思的是，今年9月，美国IPO市场的成绩是0美元，这也是自2002年以来美国第9次出现单月无IPO。

　　 而据Bloomberg统计，2011年西欧IPO融资总额335.9亿美元，折合人民币2133亿元；日本由于受到大地震影响，IPO折合人民币仅217亿元；中国香港地区IPO则折合人民币1535亿元。

　　 南华期货宏观总监张一伟向《每日经济新闻》记者表示，A股市场IPO之所以能连续领先全球，很大原因还是新股发行制度的存在。由于现在IPO实行审批制，大家都愿意发行新股。另外，A股新股发行的估值在全球都算是高的；这就意味着在A股做IPO有赚钱效应。预计在未来数年内股市高速扩容都将继续下去。

　　今年全球IPO募资下滑41%

　　 尽管离2011年结束还有1个多月，但A股已基本坐稳了全球IPO老大的位置。此时不妨来看看其他市场的座次又是如何。

　　 RenaissanceCapital对今年IPO募资超过1亿美元的股票募资总额进行了统计，结果显示，美国为303亿美元，居中国之外的全球第一；中国香港地区紧随其后，为295亿美元；接下来的3位分别是英国（161亿美元）、新加坡（70亿美元）和西班牙（52亿美元）。而若以IPO数量为基准进行比较，美国市场今年共有75只，居A股之外的全球第一；中国香港地区共26只、巴西和英国各11只、德国和韩国均7只。

　　 值得一提的是，今年以来，全球市场IPO一共募资1258亿美元，同比大幅下滑41%。其中，亚太IPO占全球IPO48%，北美占比25%，欧洲及拉美分别为22%和4.8%。同时，2004年～2011年，全球IPO募资最高的一年是2007年，当时金额高达2668亿美元。金额最低的一年是2008年，仅852亿美元。