沪深两市涨跌互现 股指静待政策面明朗

　　张志斌

　　在经历了上周的持续下跌之后，沪深两市股指周一继续维持缩量整理走势，两市股指涨跌互现，同时成交量继续低于1000亿元的水平。

　　上证指数周一以2383.89点小幅高开，但很快就在抛盘的打压下回补早盘缺口，尽管此后股指一度在权重股的带动下出现快速回升，并创出2396.83点的高位，但市场成交的不济使得股指重回跌势，并于午后创出2372.16点的低位。此后股指在中国石油（601857.SH）等权重股的带动下出现回升，并以2383.03点报收，上涨2.81点，涨幅为0.12%。深成指报收9884.70点，下跌1.55点，跌幅为0.02%。两市合计成交仅963亿元，再度低于1000亿元。

　　从盘面来看，农林牧渔、水利建设、供水供气等板块位居板块涨幅榜的前列，而云计算、机械、通信等板块则跌幅居前。两市全天资金净流出达到19.97亿元，机械、地产、酿酒食品等板块成为资金主要流出的目标。

　　东北证券策略分析师杜长春认为，主动调控下的经济回落与外需下降的共同影响导致经济增速回落的幅度存在不确定性，调控力度和节奏难度较大，未来政策调控重点或将更加注重稳定经济增长为主。而物价回落、外汇占款下降为货币政策调整提供操作空间。当前国内政策因素仍是影响市场走向的核心，目前政策调整已经逐步回归经济层面。虽然经济走势存在回落趋势，但受政策调控的力度以及节奏影响，仍能够成为支撑股指的有利因素。

　　2300点附近形成的重要低点具有较强支撑，这一低点同时反映了投资者对经济增速回落、流动性紧张的悲观预期以及民间信贷金融风险暴露等多方面因素。从政策调控空间、投资者对经济增速回落的预期以及市场流动性改善的趋势等因素考虑，短期股指在前期低点附近仍存在反弹的动能。

　　银河证券策略分析师孙建波等认为，国内经济基本面继续下行的趋势已经较为清楚，无论从上市公司三季报盈利情况还是宏观层面的数据都可以印证这一判断。从刚刚公布的汇丰PMI指数的情况看，下月制造业景气将进一步下降，带动整个经济的下滑。与经济显著下滑的现状相比，各种利率水平仍处在历史高位。降息减存准的预期近期显著升温，尤其是农信社下调准备金率的消息使人们似乎真正听到了政策放松的脚步。

　　国内政策微调虽前景已较为明确，但短期内再次出台具体政策调整的概率相对较小，市场在下月中央经济工作会议之前将总体保持震荡格局。同时，海外尤其是欧元区形势仍未明朗，部分核心国家如法德也逐渐进入市场关注和担忧的范围，如此的情绪可能将对全球市场形成压制，国内A股市场同样无法幸免。