11月份PMI指数创32个月来新低

　　

　　降至50％以下；汇丰ＰＭＩ指数降至47．7％亦创32月新低

　　商报记者 曹芬

　　中国物流与采购联合会昨日发布的数据显示，11月份中国制造业采购经理指数（ＰＭＩ）为49．0％，环比回落1．4个百分点。这是该数据自2009年3月以来首次回落到50％以内，并低于历史同期均值2．9个百分点。同日公布的汇丰中国制造业ＰＭＩ指数终值也是创下32个月来新低，降至47．7％。

　　需求不足经济回落加速

　　分析人士认为，ＰＭＩ指数回落至50％以下，表明经济景气从扩张转为收缩，预示未来经济增长率将继续回落。在经济增速持续放缓，通胀回落情况下，今后保增长或将取代抗通胀成为决策层的政策重心。

　　从11个分项指数来看，同10月相比，只有产成品库存指数和进口指数分别上升2．8和0．3个百分点，其余各指数均有所回落，且多低于50％分界线。其中，反映内需的新订单指数和反映外需的新出口订单指数回落幅度较大。数据显示，11月新订单指数回落到47．8％，为33个月以来首度回落到50％以内；而新出口订单指数下半年也明显下降，整体徘徊在50％以下的局面。

　　海通证券宏观经济分析师刘铁军指出，虽然企业成本有所下降，但内外需大幅下滑将导致企业生产投资动力不足。产成品库存指数仍然加快上升，从一个侧面说明当前市场需求较为疲软。

　　而刚刚公布的工业企业利润也证实了这一点。10月工业企业仅实现利润4383亿元，同比增长12．5％，前10月工业企业利润同比增速持续回落。

　　在国内经济前景不明朗的情况下，外部局势也令人担忧。目前欧债危机不断蔓延，短期趋势难以逆转，分析人士认为，这无疑将对我国经济造成更加深远的影响，其发酵效应可能延续至明年。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所国际贸易研究室主任宋泓表示，欧债危机已致发达国家经济萎缩，也带来发展中经济体的调整。“我国需警惕各种形式的贸易保护主义抬头。”他预计来年出口贸易增速将从今年的16％－17％降至10％－12％。

　　尽管11月ＰＭＩ跌破了50％的分界点，但还是有不少分析人士对该数据持乐观态度。

　　“此番ＰＭＩ降至49％，外界无需过分担忧。”中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，中国经济增长水平依然保持在稳定增长水平之上，预计全年ＧＤＰ依然维持在9．2％的较高水平。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群也认为，由于国内投资增长仍保持较高水平，消费增长稳中略有提高，因此未来经济增速回调将比较平稳，不会出现大幅下滑。

　　宏观政策加快预调微调

　　就在ＰＭＩ数据公布的前一天晚间，央行发布公告称，从12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。

　　分析人士认为，面对ＰＭＩ回落等经济放缓信号的进一步显现，央行此次行动之迅速，凸显保增长之意。财政部副部长朱光耀昨日就表示，当前世界经济面临严重挑战，作为应对，中国要提高政策针对性，灵活性和前瞻性。

　　多家投行亦认为，放松政策料将进一步加力，存款准备金率还可能下调，但利率下调的可能性不大，因为物价还在高位。

　　渣打银行昨天发布的最新研究报告指出，中国经济下行风险显现，预计ＰＭＩ数据在2012年第一季度都会保持疲弱。报告称，央行将在明年总共下调4次存款准备金率。但报告同时指出，中国央行不会在明年采取降息措施，因为目前存贷款利率已经处于低位。不过，伴随央行为银行系统注入流动性，市场借贷利率将会有所回落，尤其贴现率将大幅下降。

　　美银美林的报告则预计，2012年底前还会再调降3次存准率即共计150个基点，主要是经常项目顺差下降且此前热钱流入的趋势有所逆转。