存准率下调 理财宜“取长弃短”

　　存款准备金率下调不仅改变了市场的流动性预期，也影响到银行间市场的利率，银行理财产品的收益率或将适度下调。

　　银行理财产品收益率或下调

　　下周一，存款准备金率将下调0.5个百分点，预计释放流动性4000亿元。这是3年来央行首次下调存款准备金率，此举将可以大大缓解国内银行流动性的紧张局面。每年12月底至来年1月，国内家庭和企业对现金的需求都会暴增，如果央行仍紧缩银根，春节前有可能会发生较为严重的资金短缺。

　　一家国有银行的理财师称，银行理财产品的收益率往往与银行间市场的利率相挂钩。在流动性紧张的时候，银行间市场的拆借利率会大幅提高，今年以来，银行发行的超短期理财产品的年化收益率也曾飙升至7%左右。不过，央行存款准备金率下调后，银行间市场的流动性紧张的局面将会得以缓解，短期拆借利率会相应回落，不排除短期理财产品的收益率会下调。

　　“实际上早在10月份开始，央行的定向宽松启动之后，市场上资金的紧张有所缓解，我们行就曾通知理财经理，说产品的收益率会有所下调，大概下调了0.3个百分点左右，目前6个月期限的产品的收益率也就5.2%左右，而此前的产品的收益率高达6%。”一家股份制银行的理财经理称。

　　选中长期产品锁定收益

　　尽管央行下调存款准备金率的时点有些提前，但实际上很多银行在产品的设计时还是已有所防备。通常，在货币政策转向预期下，银行为避免风险，其发行的理财产品的期限也将会缩短，以免产品定价过高而导致自身利率受损。

　　金融界“金融产品研究中心”刚发布的理财周报显示，11月24日～2011年11月30日一周时间内，由于银监会规范银行理财产品市场，近期期限在1个月的理财产品也已受到口头干预，期限在1个月以内的超短期理财产品发行数量很少，但银行的理财产品仍以1-3个月以内的短期产品为主。

　　目前，虽然CPI开始见顶回落，但通胀水平并不低，银行1年期的存款利率仍为负利率，短期降息不大可能，但如果明年经济进一步下滑，不排除降息的可能。一旦降息，那么就直接影响到理财产品的收益率。对未来货币政策的变化导致理财收益“缩水”的风险，“金融产品研究中心”建议投资者，最好将理财周期拉长，把握趋势及时调整策略，在自身资金允许的情况下“取长弃短”，选购收益率高、中长期理财产品锁定收益，短期限的理财产品暂时可以不再考虑了。

　　晶报记者 余彦君