保本抢滩货币冲锋 基金公司年终打响“冲量”恶战

　　每经记者 张明

　　 虽然距离2011年结束还有近一个月时间，基金公司为争夺年底资产管理规模排名的大战进入白热化。在今年资本市场“股债双杀”的格局下，不少基金公司花了比去年多一倍的销售费用，发行了多一倍的产品数量，资产管理规模却仍在缩水。然而，年终时点的规模考核，不仅将反映在一线员工年终的“实惠”上，也是高管们争取资源的重要砝码。

　　 接近年终的这一个月，“万众一心”争夺资金的战役已经吹响了号角，冲锋在前的公司已经用保本基金的大旗攻占了先机，而货币基金则成为大中型公司最后的 “武器”，小型公司的最后一“弹”已经上膛。此外，据知情人士透露，监管方面的态度也有所松动，去年严控辖区基金公司“冲货币”的上海证监局在今年货币基金收益率走好的背景下已经放松限制。可以预见，一场年终恶战即将开始。

　　保本基金抢先吸金

　　 在今年股债表现均不济的情况下，保本基金更容易抢占发行高地。

　　 年末最后一个月也不乏进行最后冲刺的基金公司。《每日经济新闻》记者发现，新基金发行的频率在加快，上周共有5只新基金发行，而本周有4只新基金发行。值得注意的是，固定收益类品种占据了目前在发新基金的半壁江山，而当前保本基金更是集中发行。

　　 在上周国投瑞银瑞源保本基金开始发行后，南方恒元保本第二期也进入过渡期开放申购，本周工银瑞信保本基金也正式开始发行。

　　 时逢年底排名“大考”,各家公司也寄希望于保本基金的吸金能力。从担保额度来看，南方恒元、国投瑞银瑞源最高募集规模不得超过50亿元，而工银瑞信保本则达到80亿元。据基金业人士透露，工银瑞信此次为该保本基金下达的销售指标是70亿元。

　　 据了解，虽然目前新基金发行市场仍竞争激烈、销售平淡，但3只保本基金却颇为抢手。南方恒元开放首日便获5亿元申购，国投瑞银人士也表示，瑞源保本销售情况较为理想。而工银瑞信保本首日销售额也在7000万元左右，高于同期发售的股票和债券型产品。

　　 不出意外，3只保本基金均将在年前成立，为今年基金公司规模排名“添砖加瓦”。

　　货币基金总动员

　　 货币基金是基金公司屡试不爽的年底冲规模“利器”。以往年的情况来看，有货币基金规模在年底突然膨胀100亿元也不是什么新鲜事。

　　 有知情人士透露，工银瑞信基金公司计划大力突进货币基金，“目标冲两百个亿。”截至今年三季度末，工银瑞信货币基金资产净值为29亿元。

　　 百亿规模对于一些基金公司而言是天方夜谭，对于银行系基金公司而言却并非难事。事实上，在2008年大熊市时，工银瑞信货币在四季度规模就激增293亿份。另一家银行系基金公司旗下货币基金——建信货币去年四季度规模增长了73亿份，居所有货币基金之首。

　　 货币基金没有申购赎回费用，风险也低，通常作为活期存款的代替工具。目前市场上共有49只货币基金，基本上大部分基金公司均有布局这一产品。但货币基金“二八现象”也极为明显，1000亿总量中，近一半集中在五六只产品上。

　　 靠货币基金冲规模的不仅是银行系基金。如今，各基金公司每到年末惯用的招式也已一一出现——各家基金公司都在对货币基金、“现金宝”业务摇旗呐喊，加大营销力度；货币基金也纷纷打开大额申购。

　　传上海证监局“松口”

　　 在今年股债双杀的情况下，货币基金收益率一路走高，目前货币基金7日年化收益率平均水平达到4.67%，近一个月平均7日年化收益率也达到4.34%。随着1月期以内超短期银行理财产品的停发，货币基金也迎来机遇。四季度以来，不少基金公司反应货币基金申购情况较好。

　　 对此，监管方面也不再刻意“拦着”基金公司进行货币基金营销。去年年末，上海证监局为了规范基金公司“冲货币”行为，对辖区内基金公司下发了文件，要求“严格规范年末货币市场基金的申购及转换转入业务的行为，严禁为突击提升管理规模、比拼年末规模排名，损害货币基金原持有人的合法权益”。这一措施使得去年上海基金公司有所收敛。

　　 但据基金业内人士透露，随着今年货币市场收益率的提升，监管方面的态度也开始有所松动。上海证监局在近期一次会议上表示，如果今年货币基金收益率持续上升，基金公司则可以积极做好货币基金销售工作；而如果收益率下滑，则要规范行为，保护好持有人的利益。

　　 对监管层传达的信息，沪上基金公司都心照不宣，可以预计，上海基金公司年底会有大动作。

　　排名大战正酣

　　 冲刺货币基金无疑要付出成本，有能力与机构议价的多是规模中上的基金公司。从历年的情况来看，货币基金在年末突现爆发式膨胀的也多是排名靠前的公司。

　　 从2008年以来的统计情况看，连年年末货币基金均规模大幅增长的基金公司主要有嘉实基金、工银瑞信、银华基金、建信基金等，还有一些公司，单年度货币基金规模突增也蔚为壮观，如鹏华基金、大成基金、华宝兴业基金等。

　　 这也与前20名基金公司激烈的竞争有关。“（规模）第10名与第11名，那就差了一个档次；第20名与第21名，又是大不相同，这意味着你是不是在行业的第一梯队。”曾有基金公司高管对记者表示。而年终排名的差异直接影响到员工的薪酬福利，也影响到股东对高管的考核。

　　 “我们今年年终考核排名已经把银行系基金剔除在外了。”某前十大基金公司人士告诉记者。

　　 事实上，不少前十大基金公司已经感受到来自工银瑞信的威胁。截至目前，工银瑞信资产管理规模526亿元，排名行业第11位，如果按公司计划，保本基金发行70亿元，货币基金再增加200亿元，则规模直逼广发基金。

　　 而在前十大基金公司之间，目前资产管理规模排名第二的嘉实基金和第三的易方达基金只相差不到50亿元的距离；其后的博时基金、南方基金差距更在10亿元左右。八名以后的华安基金、银华基金、富国基金规尤为紧贴，在后有工银瑞信的追赶之下，稍不留神则可能跌出前十名。

　　 新基金发行最后的冲刺还在进行着，不出意外，今年货币基金冲量“恶战”将格外激烈。毕竟，超脱如兴全基金的公司，并不在多数。