11月42只基金取得正收益 大基金公司黯淡

　　《投资者报》研究员 刘宗源

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　　2011-12-5

　　11月，市场最终以空方完胜而画上阶段性句号，上证指数期间下跌了5.46%，基金经理也比较谨慎，在市场冲高时大部分偏股型基金进行了减仓。

　　《投资者报》数据研究部统计显示，581只偏股型基金平均跌幅为3.45%，远低于同期上证指数。各类基金中，受伤最严重的当属指数型基金，这是由于股票型基金已经通过仓位调整降低了不少风险，而混合型基金跌幅更小。

　　有42只基金在11月取得了正收益，业绩表现最好的是投资防御性板块的偏股型基金。数据显示，易方达医疗保健11月份取得了2.16%的收益率，成为上月的冠军基金，此外投资消费类的基金在该月跌幅也比较小。

　　另一个特点是，中小型基金公司在11月份发挥了“船小好调头”的优势，如银河、金元比联、泰信、泰达宏利等公司的跌幅均比较小。而大型公司则相反，富国、广发、南方和博时均落入倒数后10。11月收益率较好的华夏和大成，平均收益率排名也在20名后。

　　防守类基金优势明显

　　 每逢市场下跌，高仓位的指数型基金（Wind基金分类，下同）受影响最大，11月份指数型基金平均下跌了5.95%，远超过同期上证指数。跌幅最大的主要是那些接近满仓的ETF基金。

　　 跌幅最大的前三名均为银行系ETF，分别是建信基本面60ETF及其联接基金、工银瑞信深证红利ETF及联接基金和交银深证30价值ETF，11月跌幅均超过了8%。

　　管理普通股票型的基金经理最近一个月风险控制得比较好，在市场冲高时进行明显减仓。统计的279只普通股票型基金平均收益率为-3.02%，超越同期上证指数两个百分点。

　　总体来看，11月防御性基金明显占据优势。位居普通股票型基金的前10只基金依次是：易方达医疗保健、金元比联消费主题、银河行业优选、汇添富医药保健、泰信优质生活、银河消费驱动、泰达宏利稳定、东吴价值成长、诺德中小盘、长城久富，它们11月平均收益率为1.08%，战胜同期上证指数6%。

　　易方达医药保健基金主要投资医疗保健类股票方向。2011年1月28日成立以来跌幅仅为5%，而同期上证指数的跌幅高达15%。

　　不过，依然有不少激进的基金经理受伤。统计显示，11月共有46只普通股票型基金跌幅超过5%。其中跌幅较大的基金包括：东吴行业轮动、广发小盘成长、银华领先策略、景顺长城能源基建、景顺长城公司治理、景顺长城新兴成长、博时主题行业、长城品牌优选等产品。

　　这些跌幅较大的产品比较集中在景顺长城基金公司，位居跌幅榜的前10只基金中该公司占据三只，在11月份跌幅均超过7%，并且它们今年以来跌幅也均超过了20%。这些基金大幅下跌的主要原因是维持高仓位运作。

　　混合型基金的灵活性在下跌市场中优势明显，在11月份再次体现。统计的171只混合型基金，平均跌幅仅有2.24%，超越同期上证指数3个百分点。

　　共有20只混合型基金取得了正收益率。位居前列的10只混合型基金依次是：万家和谐增长、天弘精选、银河银泰理财分红、万家双引擎、嘉实主题精选、中欧新蓝筹、银华成长先锋、农银汇理平衡双利、长盛创新先锋和中银行业优选。

　　沉寂许久的嘉实主题精选在11月份再次表现抢眼，该基金经理邹唯保持谨慎的操作方式贯穿全年，前三季末公布的季度末仓位均未超过60%，二季度降至35%；11月，该基金收益率为1.10%，今年以来的收益率为-12%。

　　11月份收益率较低的混合型基金包括：上投摩根中国优势、广发内需增长、交银主题优选、富国天瑞强势精选、广发大盘成长、金鹰成份股优选、诺安平衡、中海优质成长和富国天益价值等基金。

　　银河基金公司位居榜首

　　位居前列的基金公司包括银河、金元比联、泰信、泰达宏利、长城、农银汇理、汇添富、摩根士丹利华鑫和兴业全球，他们的平均收益率为-1.70%。

　　银河基金共管理了9只偏股型基金，有三只基金取得了正收益。这三只基金是:银河银泰理财分红、银河行业优选、银河消费驱动，分别取得了1.58%、1.27%和0.82%的收益率。

　　银河银泰理财分红是一只成立较早的混合型基金，能取得这样的收益率归功于两方面:一是严格控制了仓位，今年前三季报公布的仓位均超过了60%；二是重仓股为消费类防御性股票，如三季报公布的重仓股主要有：古井贡酒、泸州老窖、东阿阿胶、汤臣倍健、上海家化、新华医疗、爱尔眼科等股票。

　　银河行业优选及银河消费驱动的投资思路与该基金极为相识，重仓股也均为消费类、医药类防御性股票。除这三只基金外，另外还有五只基金11月的跌幅也不超过1%。

　　银河基金今年以来的平均收益率也位居前列，前11个月平均跌幅为9.54%，远超超越同期上证指数跌幅。

　　11月基金公司平均收益率跌幅超过5%的基金公司共有四家，银行系基金公司占去两家，分别是建信基金和交银施罗德，分别下跌了5.23%和5.13%。

　　建信基金11月的跌幅加大主要受两只ETF基金拖累，除前文的建信深证基本面60ETF及联接基金外，该公司的建信上证社会责任ETF及联接、建信沪深300的跌幅也均超过了6%，其他偏股型基金的跌幅与同类基金基本保持相当。

　　交银施罗德与建信不同，该公司除了ETF及指数基金收益率拖后腿外，一些股票型基金11月的业绩也较差。如交银主题优选、交银先锋股票11月份分别下跌了8.16%和6.69%，这两只基金今年以来的收益率分别为-24%和-23%。

　　规模前10大基金公司大部分位居中下游水平，如富国、广发、南方和博时均落入倒数后10名之列，收益率较好的华夏基金公司的平均收益率为-3.09%，仅位居第25名。